什么是跳跃扩散？(jump diffusion?)
跳跃扩散是一种用于对期权合同进行估值或定价的模型。它混合了两种定价技术：一种是更传统的扩散模型，其中因素以平稳且相对一致的方式发挥作用；另一种是跳跃过程模型，其中一次性事件可能导致重大变化。理论上，跳跃扩散因此产生了市场行为的更现实的画面。
期权定价是在期权合同上设定客观价值的技巧。这是一项金融协议，根据该协议，一名交易员有权在未来某个日期以固定价格购买或出售资产，但不必被迫完成交易。各种模型试图计算影响合同对持有人价值的不同因素。这些可以包括标的资产的当前价格、资产价格的波动性，以及期权到期前的剩余时间。许多交易者将使用定价模型来决定他们可以为期权支付的价格，并在他们可以从期权中获得的钱与不值得行使期权从而浪费购买价格的风险之间获得良好的价值平衡。。
最常见的期权定价形式可以描述为基于扩散的。这样做的基础是，市场事件对资产价格的影响相对较小，总体趋势和模式将继续。基于扩散的期权定价最著名的形式是Black-Scholes模型。其主要优点是，这种模型可以相对简单且直接地进行操作。
一种对比类型的模型称为跳跃过程。这是基于这样一个事实：市场并非总是朝着总体平稳的方向移动，偏差很小，而是更容易通过一次性事件发生方向和速度的剧烈变化。使用跳跃过程的模型，如二项式期权定价模型，试图更多地考虑不可预测事件的可能性。这就形成了一个更复杂的模型，尽管期权到期前的剩余时间越短，布莱克-斯科尔斯估值和二项式期权估值产生的价值之间的差距就越小。。
经济学家罗伯特·C·默顿（Robert C.Merton）开发了这两种模型的混合体，具体称为默顿模型，通常称为跳跃扩散模型。它试图涵盖这样一种观点，即市场有总体趋势、微小的日常变化和重大冲击。默顿在跳跃扩散方面的工作后来被纳入了一个经过修改的布莱克-斯科尔斯模型，该模型在1997年获得了新的经济学奖。
- 发表于 2022-02-08 03:21
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- 分类：商业金融
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