行为公司金融学研究上市公司的所有者和管理者如何做出影响这些公司价值的决策。它提供了一种理解企业融资决策方式的方法,反映了市场并不总是有效的现实。因此,运营这些公司的人可能做出的决策在公司的长期价值方面同样低效。那些研究行为公司金融学的人明白,公司管理者可能不是基于什么可能对公司最有利,而是基于他们自己的个人风格和战略信念做出决策。。
在企业文化的透明度对投资者至关重要的时候,理解企业负责人和首席执行官做出决定的原因至关重要。人们通常期望这些人提高他们经营的公司的股价。他们如何实现这些目标,公司和高管之间可能存在很大差异。行为公司金融学代表着理解这一决策过程的努力。。
行为公司金融理论的核心是理解市场并不总是有效地运作。换句话说,一家公司的股价并不总是反映其长期价值。事实上,有时价格甚至与公司的当前价值不符。公司高管必须准备好接受这一现实,这样他们的决定才不会短视。
例如,一位高管在做出杠杆化公司资产或发行更多股票以提高股价等决策时,必须意识到这些决策可能会产生与长期影响不匹配的短期影响。这样的行动可能会立即引起投资者的积极反应,同时危及公司的未来。行为公司金融学认为,不断追求更高的股价,往往会触发实现这些目标的高管的股票期权,这可能不符合公司的最佳整体利益。。
行为公司金融学的支持者也认为,高管的行为往往更多地基于个人偏见,而非公司的最佳利益。换言之,那些倾向于在自己的投资上咄咄逼人的高管,在他们经营的公司的资产上可能也会这么做。那些本质保守的人可能会代表他们的公司采取同样的行动。
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