什么是按体积计算的生产付款？(a volumetric production payment?)
计量生产付款（VPP）是一种通常出现在石油和天然气行业的财务安排。 财产所有者出售未来商品生产的一部分，以获得预付现金。 买方收到实际商品生产的固定百分比、指定的每月数量或等值的货币价值。 计量生产付款协议可能在设定的时间长度后失效，或在商定的商品数量或其价值交付给买方后失效。 这种安排允许生产公司筹集资本，同时保留财产的所有权利益。
VPP是由一个或多个财产的工作权益组合而成。 工作权益是开采财产的权利，并在支付特许权使用费后获得所有生产收益。 在大多数情况下，工作权益所有者从另一方租赁矿权，承诺支付特许权使用费，并承担开发和运营的全部成本。 非运营权益可由工作权益所有者在按体积计算的生产付款安排中反过来转让给投资者。
与其他融资结构一样，卖方必须在规定的时间内交付特定数量的商品或其等价物。 财产转让限制可能适用于卖方，以及对偿债财产增加资本支出的要求。 通常，卖方不仅负责运营成本，还负责与财产有关的所有法律风险和潜在的环境责任。
VPP的常见投资者包括投资银行、能源公司或对冲基金。 投资者获得指定财产的压倒性特许权使用费权益，其中可能包括目前正在生产或正在开发的地点。 特许权使用费权益授予投资者所生产的商品或其生产所得收入的一定比例，不包括生产成本，由工作利益所有者支付。 买方仍然受到价格波动的风险，但按量生产付款的大多数投资者通过与其他各方进行商品价格对冲来覆盖相关风险。
VPP的投资者可以加入商品互换，作为对价格波动的对冲。 这通常用于石油生产，付款可以基于特定时期的商品平均价格，而不是市场价格。 其他能源衍生品，如期权和期货合约，也提供类似的保护。 然而，按量生产付款安排的主要风险是，投资是基于第三方生产预测的准确性。
- 发表于 2022-02-08 17:53
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- 分类：商业金融
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