主要区别
系统性风险与非系统性风险的主要区别在于,系统性风险是与整个市场或细分市场相关的损失概率,而非系统性风险则与特定行业、细分市场或证券相关。
系统性风险(systematic risk) vs. 非系统风险(unsystematic risk)
系统性风险是外部和不可控制变量的结果,这些变量不是特定于业务或证券的,它冲击整个市场,导致所有证券价格的波动。另一方面,非系统性风险是指在行业或安全性特定的受控和已知变量中出现的风险。系统性风险是指在一个经济体中,由宏观经济因素引起的、超出所有者或公司控制范围的风险。这一变化导致风险资本回报率的波动。另一方面,非系统性风险是由公司控制范围内的原因造成的,比如管理不善和工人纠纷。系统性和非系统性风险均相当于总风险。系统性风险不能被投资组合的多样性所消除,而多元化有助于避免非系统性风险。
比较图
什么是系统性风险(systematic risk)?
系统性风险是整个市场或细分市场固有的风险。系统性风险,也称为“未分配风险”、“波动性”或“市场风险”,它打击的是整个市场,而不仅仅是特定的存货或行业。这种风险既不确定,也不可能完全避免。它不能通过多样化减少,只能通过对冲或使用正确的资产配置策略。系统性风险包括日常生活中发生的超出投资者控制范围的所有不可预见的事件。系统性风险包括日常生活中发生的“未知的未知”。它只能通过远离所有风险投资来避免。系统性风险也被认为是将资金置于风险中的机会成本。这些风险适用于所有区域,但受到控制。如果有一个声明或事件影响到整个股票市场,就会产生一致的反应,这是一种系统性风险。所有投资或证券都面临系统性风险,因此,这是一种不可分散的风险。系统性风险不能通过持有大量证券来消除。系统性风险包括
- 市场风险:投资者从众心理引起的市场风险,即投资者追随市场方向的倾向。因此,市场风险是证券价格共同变动的趋势。
- 利率风险:利率风险是由于市场利率的变化而产生的。在股票市场,这主要影响固定收益证券,因为债券价格与市场利率成反比关系。
- 购买力风险:由于通货膨胀而产生的购买力风险。通货膨胀是共同价格水平的持续强劲增长。通货膨胀会削弱货币的购买力,也就是说,同样数量的货币由于价格上涨,可以购买的产品和服务更少。
- 汇率风险:与外币价值变动有关的不确定性。
什么是非系统风险(unsystematic risk)?
非系统性风险是企业或企业在各种投资中所面临的一种威胁。它也被称为“特定风险”“多样化风险”或“剩余风险”。这些风险实际上是没有计划的,可以在任何引起大范围破坏的地方发生。非系统性风险被描述为公司或行业投资中固有的不确定性。非系统性风险的类型包括市场上的新竞争对手有可能从被投资公司手中夺取大量市场份额、监管变化(这可能会降低公司销售额)、管理层的转变以及产品召回。因此,可以降低非系统性风险,但系统性风险始终存在。非系统性风险是一种对企业或行业来说是确定无疑的机会。它被分为两类。
- 经营风险:证券所固有的风险,是公司可能或可能表现不佳。当一家公司的表现低于平均水平时,这种风险被称为商业风险。
- 财务风险:可选择称为杠杆风险。当公司的资本结构发生变化时,这就构成了财务风险。
示例
- 影响一个行业的标准变化。
- 新的竞争者进入市场。
- 企业被迫召回一种产品。
- 设立一家公司是为了编制虚假的财务报表。
- 一个联盟针对一家公司的员工**。
- 海外征用某一公司的资产。
主要区别
- 系统性风险是指与整个市场或细分市场有关的损失机会。非系统风险是指与特定行业或证券相关的风险。
- 宏观经济因素导致系统性风险。另一方面,由于宏观经济因素的影响,出现了非系统性风险。
- 通过对冲、资产配置等多种方式消除系统性风险,而不是通过投资组合多元化消除的非系统性风险。
- 系统性风险不可控,非系统性风险可控。
- 系统性风险影响着市场上大量的证券。相反,非系统性风险会影响特定公司的证券。
- 系统性风险分为三类,即利率风险、市场风险和购买力风险。与非系统风险不同,非系统风险分为业务风险和财务风险两大类。
结论
提及系统性和非系统性风险也是一项艰巨的任务。由于外部力量在造成系统性风险方面错综复杂,因此这些风险是不可避免的,也是不可控制的。此外,它影响整个市场,但通过围栏和资产配置减少。由于非系统性风险是由内因引起的,所以很容易控制和避免,很大程度上是通过记录的变化。