株式とミューチュアルファンドの違い

株式と投資信託の大きな違いは、株式は企業の所有権を表す単位であり、投資信託は同じような投資目的を持つ多くの投資家から集めた資金を専門的に運用するものであることです。投資の選択肢として、株式や投資信託への投資額は年々大きく伸びており、世界の主要証券取引所で取引されている株式の総額は1兆米ドルを超え、2013年の投資信託の総額は2億6500万米ドル以上と推定される。

カタログ

1. 概要と主な違い 2. 株式とは 3. 投資信託とは 4. 株式と投資信託の共通点 5. 横並び比較-株式と投資信託の表形式 6. まとめ

株式は何ですか？

株式は、株式または普通株式とも呼ばれ、企業の所有権を表す単位です。配当金とキャピタルゲイン（株価上昇）は、投資家が株式を購入する際に受けることができる利益です。

株式は、証券取引所を通じて売買されます。証券取引所で証券を取引するためには、その証券取引所に上場している必要があります。また、株式は2つ以上の取引所に上場することができ、二重上場と呼ばれています。証券取引所には、一次取引所と二次取引所の2つの形態があります。株式や債券が一般投資家向けに発行されると、まず第一次市場で取引され、その後の取引は第二次市場で行われる。

図01：ニューヨーク証券取引所（NYSE）。

株式には大きく分けて、株式と優先株式の2種類があります。

株式

株主は会社の議決権を行使することができます。株主の独占的な議決権を維持することで、M&Aや取締役の選任などの重要な意思決定において、他者が関与することを回避することができるのです。各単元株は1票の議決権を有します。しかし、状況によっては、一部の会社が無議決権株式を発行することもあります。

配当は優先株主の後に行われるため、株主も変動金利で配当を受け取ることになります。会社が清算される場合、すべての未払い債権者と優先株主は、株主より先に支払われることになります。その結果、株式は優先株よりも高いレベルのリスクを負うことになります。

優先株式

優先株は、配当が固定または変動金利で支払われるため、通常、ハイブリッド証券に分類されます。ただし、この株式には会社の業務に対する議決権はありませんが、保証された率で配当を受けることができます。また、清算の際には、優先株主は持分株主より先に支払いを受けるため、これらの株主が負担するリスクは比較的低いといえます。優先株主は通常、実質的な所有者ではなく、会社の資本の貸し手であると考えられています。優先株には、以下のような種類があります。

累積優先株式

株主には通常、現金優先権が与えられます。ある会計年度において、利益の減少により配当が行われなかった場合、配当は累積され、後日、株主に支払われます。

非累積優先株式

このタイプの優先株には、後日、配当を請求する機会はありません。

転換型優先株式

これらの優先株式は、事前に合意された期日に特定の普通株式に転換する権利を有します。

ミューチュアルファンドは何ですか？

投資信託は、同じような投資目的を持つ多くの投資家から集めた資金で構成される専門的に管理された投資である。集められた資金は、株式、債券、金融商品など幅広い有価証券に投資されます。投資信託のポートフォリオは、目論見書（投資目的など、投資家のためのすべての関連情報を記載した法的文書）に記載された条項に従って管理されます。投資信託は、ファンドの投資判断に責任を持つ金融のプロであるファンドマネジャーによって運用されます。投資信託に投資する際には、様々な手数料をお支払いいただきます。

購入費用

投資家が株式を購入する際に、あらかじめ徴収される手数料です。

償還手数料

一部の投資信託では、投資家が株式を取得する際に償還手数料が発生します。

パフォーマンスフィー

パフォーマンス・フィーとは、ファンドが好業績を上げた場合にマネージャに支払われるものです。

投資家は、普通株式と同様の投資信託ユニット（投資信託株式ともいう）を購入することができます。ただし、株式のように取引所を通した売買ではなく、ファンドから直接購入することになります。株式は償還可能であり、株主が望むときにいつでもファンドに戻すことができます**。ファンドの1株あたりの価格を純資産価値といいます。株式と同様に、ミューチュアルファンドの株主は、配当金とキャピタルゲインを受け取ることができます。

図02：投資信託の販売額の伸び（2004年～2013年）。

株式とミューチュアルファンドの共通点

• 株式も投資信託も配当金を払い、キャピタルゲインを得ることができる

株式とミューチュアルファンドの違い

概要 - 株式 vs. ミューチュアルファンド

株式と投資信託の違いは、それぞれの性質に起因するところが大きい。上場企業の株式は取引所を通じて取引できますが、投資信託はファンドマネージャーが運用する独立した単位です。投資信託は同じような投資目的**を持つ多くの投資家が参加していますが、株式投資は個人の活動です。しかし、両者の全体的な目的は、投資家の富の増進に寄与するという点で共通しています。

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引用

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