現在価値と正味現在価値の違い

現在価値と正味現在価値は同じ概念であり、正味現在価値は現在価値の延長線上にあると解釈される。インフレの影響で貨幣価値が低下したため、貨幣の時間的価値を考慮して効果的な経営判断を行うために、現在価値という概念が生まれました。現在価値と正味現在価値の主な違いは、現在価値がキャッシュフローの現在価値とその将来価値の比較であるのに対し、正味現在価値は将来のキャッシュインフローとキャッシュアウトフローの現在価値の差である点です。

目次1. 概要と主な違い2. 現在価値とは3. 正味現在価値とは4. 横並び比較 - 現在価値と正味現在価値5. まとめ

現在価値は何ですか？

現在価値とは、キャッシュフローの現在価値と、複利で運用した場合の将来価値とを比較したものです。簡単に言うと、ある将来の期間において、現在の金利（「割引率／利率」と呼ばれる）で運用した場合、投資家はどれだけの資金を手にできるかを計算するものである。割引率は、年数に対応する割引率を示した現在価値表から容易に求めることができる。

E. 貸主は、2年後に全額を10%の利率で決済することに同意した借主に10,000ドルを渡す。今日の計算では、この金額に相当する。

10,000米ドル×0.826（2年間の割引率10％）＝8,260米ドル

正味現在価値（NPV）は何ですか？

正味現在価値（NPV）とは、将来のキャッシュ・インフローとキャッシュ・アウトフローの現在価値の差額のことです。NPV法は、資本プロジェクトの財務的実現可能性を評価するために用いられる最も一般的な投資評価手法の一つである。ここで、将来のキャッシュインフローとアウトフローはすべて、プロジェクトが必要とする収益率で割り引かれる。

E. ANK社は、生産量を増やすために新しい工場への投資を計画している。

• 投資プロジェクトは4年かかる
• 0年目（今日）に投資する初期投資額12,500ドル
• この投資の残存価値はUS$2,000です
• キャッシュ・インフローとアウトフローは、1年目から4年目まで発生する。
• 営業キャッシュフローについては、25％の税率で税金を支払います（1年分の税金を翌年に支払います）。
• キャッシュフローは割引率10％で割り引く

上記のプロジェクトは、正味現在価値が-6,249.8となり、このプロジェクトが実行された場合、今日の計算では正味キャッシュフローが-6,249.8となることを意味しています。これは現在価値の損失であるため、プロジェクトを実施することは、Bank Ltd.にとって不利益となります。

NPVの判断基準は、標準的な判断基準として

• 正味現在価値がプラスであれば、そのプロジェクトを受け入れる
• 正味現在価値がマイナスのプロジェクトは却下する

現在価値と正味現在価値の違い

概要 - 現在価値 vs. 正味現在価値

現在価値と正味現在価値の間に大きな違いはなく、どちらもお金の時間的価値を考慮して財務上の意思決定を評価するという同じ概念に基づいています。必要な投資収益率は、異なる割引率でNPVを計算した場合に発生するNPVが異なるため、経営陣が明示的に合意する必要があります。非常に有用ではあるが、NPVは予測されるキャッシュフローに基づいており、投資完了までに数年かかる場合は予測が困難であることに注意する必要がある。

参考1.「現在価値（PV）と正味現在価値（NPV）はどう違うのですか？| アカウンティング・コーチ".会計コーチ．N, p., N.d. Web. 2017.4.3."異なるライフサイクルを含むプロジェクトを比較する、年間正味現在価値（ANPV）"ACCAとCIMAの研究ヘルプ（B.COM, CA, ICWAI, CS, M.COM, M.B.A も）. n, p., n.d. Web. 3 Apr. 2017.ピカルド、エルビス・プレスリー最高財務責任者。"割引率", Investopedia. n, p., 23 Jan. 2014.Web.com. 2017.4.3."正味現在価値を用いたプロジェクトの評価"IPlanWare プロジェクト管理ブログ RSS. n, p., n.d. Web. 2017.4.3.