内部収益率と正味現在価値

資本予算を適用して、プロジェクトのコストとその効果の見込みを計算する場合、最もよく使われるツールは次の2つである。それは、正味現在価値（NPV）と内部収益率（IRR）である。プロジェクトを評価する際、この2つのパラメーターの値が高いほど、投資の収益性が高いと想定されることが多い。どちらのツールも、特定のプロジェクトや一連のプロジェクトに、通常1年以上の期間にわたって投資することが良いアイデアであるかどうかを示すために使用されるものです。正味現在価値は、貨幣単位で表されるため、アマチュアの方と相性がよく、そのような目的で使われる手法として好まれています。しかし、この2つのパラメータには多くの相違点があり、以下に説明する。

内部収益率

あるプロジェクトが投資対効果の点で実行可能かどうかを知るために、企業は資本予算というプロセスで評価する必要があるが、そのために通常使われるのが内部収益率というツールである。この方法は、あるプロジェクトに投資することで、期待通りの利益が得られるかどうかを判断するものです。パーセンテージであるため、プラスの値でなければ、どの企業もプロジェクトを進めてはいけない。IRRが高ければ高いほど、そのプロジェクトの魅力が増すことになる。つまり、IRRは企業が想定している複数のプロジェクトをランク付けするためのパラメータとして利用できる。

IRRは、プロジェクトの成長率として使用することができます。あくまで推定であり、実際のリターンは異なるが、一般的にIRRが高いプロジェクトは、企業にとってより高い成長の機会をもたらすと言われている。

正味現在価値

これもプロジェクトの採算性を計算するためのツールです。これは、ある企業の現在のキャッシュ・インフローとキャッシュ・アウトフローの差額のことである。素人目には、NPVは、あるプロジェクトの現在の価値と、同じプロジェクトの数年後の推定価値を、インフレや他のいくつかの要因を考慮して反映したものである。この値がプラスであれば、プロジェクトを実行することができますが、マイナスであれば、プロジェクトを断念したほうがよいでしょう。

このツールは、企業**が他の企業を買収したり、購入したりしようと考えているときに非常に役に立ちます。同じ理由で、不動産業者や株式市場のブローカーにはNPVが好まれる。