方法1/3：時価総額を用いた市場価値の算出

1. 1 時価総額が最良の評価オプションであるかどうかを決定する。企業の市場価値を判断する最も信頼性が高く、分かりやすい方法は、発行済株式の総価値を表すいわゆる時価総額を計算することである。時価総額は、企業の株式価値に発行済み株式総数を乗じたものと定義されています。企業の総合的な規模を測るために使われます。なお、この方法は、株式の価値が容易に把握できる上場企業にのみ適用されます。この方法の欠点は、企業価値が市場の変動に左右されることです。外的要因で株式市場が下落した場合、企業の財務内容が変化していなくても、企業の市場価値は下落する。時価総額は、投資家の信頼に依存しているため、潜在的に変動が大きく、企業の真の価値を測る指標としては信頼性が低い。株価、ひいては企業の時価総額は様々な要因によって決定されるため、この数値は塩漬けにしておくのが無難でしょう。しかし、どのような企業でも、潜在的な買い手は市場と同じような期待を持ち、その企業の潜在的な収益に同じような価値を置く可能性があるのです。

2. 2 現在の株価を決定する。当社の株価は、Bloomberg、Yahoo Finance、Google Financeなど、多くのウェブサイトで公開されています。検索エンジンで、会社名の後に「株」、またはその銘柄のシンボル（ご存知の方）を入れて検索してみてください。計算に使いたい株式の価値は、現在の市場価値で、これは通常、主要な金融ウェブサイトの株式レポートのページに目立つように表示されています。

3. 3 発行済株式の数を調べます。次に、その会社の発行済み株式数を調べる必要があります。社員や役員などのインサイダー、銀行や個人などの外部投資家を含む、その会社の全株主がどれだけの株式を保有しているかを表しています。この情報は、株価と同じウェブサイトに掲載されているほか、会社の貸借対照表の「資本金」でも確認できます。検索エンジンで簡単に検索すれば、どんな上場企業でも貸借対照表が見つかる。

4. 4 発行済株式数に現在の株価を乗じて時価総額を算出します。この数字は、すべての投資家が保有する株式の価値を合計したものであり、企業全体の価値をかなり正確に表している。例えば、発行済株式数10万株の架空の上場通信会社であるサンダース・エンタープライズを考えてみよう。現在1株あたり13ドルで取引されているとすると、会社の市場価値は100,000*13ドル、つまり1,300,000ドルとなる。

方法2 3つのうち方法2：類似企業を用いて市場価値を求める

1. 1 この評価方法が正しいかどうか判断する。この評価方法は、非上場企業や何らかの理由で時価総額が現実的でないと判断された場合に有効である。企業価値を見積もるには、類似企業の売価を見る。企業価値の大部分が無形資産であり、投資家の過信や投機によって価格が妥当な範囲を大きく超えている場合、時価総額は非現実的とみなされる可能性があります。この方法には、いくつかのデメリットがあります。第一に、比較対象企業の売上高が非常に少ないため、十分なデータを見つけることが困難な場合があります。また、この評価方法では、会社が強制的に売却されたかどうかなど、事業売却の際の大きな違いが考慮されていません。しかし、民間企業の市場価値を求めるとなると、選択肢は限られ、比較することで簡単に概算を知ることができます。

2. 2 比較可能な企業を見つけることどの企業を比較対象とするかは、ある程度の恣意性が入り込みます。検討対象となる企業は、評価したい企業と同業種、ほぼ同規模、同程度の売上と利益を上げていることが理想的です。さらに、（類似企業の）売上は、多かれ少なかれ最近の市況を反映するような最近のものであるべきです。未公開企業の市場価値を判断する場合、同業種・同規模の上場企業を比較対象として利用することができます。ネットで検索して時価評価法を使えば、数分でその時価を知ることができるので、これは簡単です。

3. 3 平均販売価格を作成する。類似企業の最近の売上高、または類似の上場企業の評価額を見つけた後、すべての売上価格を平均化する。この平均値は、当該企業の市場価値を推定する際の出発点とすることができます。例えば、中堅の通信会社3社が最近、それぞれ90万米ドル、110万米ドル、75万米ドルで売却されたとする。これら3つの販売価格の平均を足すと、US$916,000になります。このことから、アンダーソン・エンタープライズの市場価格130万ドルは、過大評価されているように思われる。ターゲット企業にどれだけ近いかによって、異なる価値観を重んじるとよいでしょう。例えば、評価対象会社と規模や構造が非常に似ている会社がある場合、平均販売価格を計算する際に、その会社の販売額の比重を高くすることができます。詳しくは、加重平均の計算方法をご覧ください。

方法3 方法3：乗数を用いて市場価格を決定する。

1. 1 この方法が正しいかどうか判断してください。中小企業の評価に最も適した方法は、乗数法である。この方法は、売上総利益、売上と在庫の合計、純利益などの収益数値を用い、それに適切な係数を乗じて事業価値を算出するものである。この種の見積もりは、実際の企業価値を決定する上で重要な多くの要素を無視しているため、非常に大まかで予備的な評価方法として使用するのが最善です。

2. 2 必要な財務数値を求める。一般的に、乗数法を用いて企業価値を評価するためには、年間売上高（または収益）が必要です。会社の総資産（現在の在庫などのすべての資産価値を含む）と利益率を知ることも、価値の推定に役立つ。これらの数値は通常、上場企業の財務諸表に記載されています。売上高または収入、および手数料や在庫費用（ある場合）は、会社の損益計算書に計上されます。

3. 3 使用する適切な係数を求めます。使用する要素は、業界、市場の状況、事業内の特定の問題によって異なります。この数字は、本来は多少恣意的なものですが、業界団体や企業評価者から良い数字を得ることができます。良い例として、BizStatの評価「経験則」があります。また、係数の出所によって、計算に使用する適切な財務数値が決まります。例えば、年間の総収入（純利益）は一般的な出発点です。

4. 4 係数を用いて値を計算する。必要な財務数値と適切な係数を求めたら、それらを単純に掛け合わせることで、大まかな企業価値を算出することができるのです。繰り返しになりますが、これはあくまでも市場価値の概算であることをお忘れなく。例えば、中堅の会計事務所で適切な倍率が1.5*年商と推定される場合を考えてみましょう。アンダーソン・エンタープライズの年間総収入が140万ドルの場合、乗数法で計算すると、事業価値は（1.5 * 140万ドル）の210万ドルになります。

• 評価する理由は、企業の市場価値をどの程度重視するかに影響するはずです。ある企業への投資を検討する場合、その企業の総額や規模よりも、CAGR（年複利成長率）を算出することを第一に考えるべきである。
• 企業の市場価値は、簿価（有形固定資産から負債を控除した純資産）や企業価値（負債を考慮したもう一つの指標）など、他の企業価値指標と比較して、負債残高の変動などにより大きく異なる場合があります。