ヨーロピアンオプションとアメリカンオプションの比較

オプションとは、原資産に価値を見出す金融派生商品のことです。オプションは、オプションの買い手に、あらかじめ決められた期日に合意した価格で金融資産を売買する権利（義務ではない）を与えるものです。オプションには、アメリカン・オプションとヨーロピアン・オプションの2種類がある。ここで重要なのは、オプションの名称がアメリカやヨーロッパと全く関係がないことです。オプションは多くの点で類似していますが、行使の方法が多少異なります。以下の記事では、アメリカン・オプションとヨーロピアン・オプションについて、その特徴や仕組み、用途をわかりやすく解説し、両者の違いについても説明しています。

アメリカン・オプション

アメリカン・スタイル・オプションは、満期日前であればいつでも行使することができる。アメリカン・オプションの価値評価には、二項オプション法、モンテカルロ法、ホエイリー法などの方法があります。アメリカン・オプションは、保有期間が長いほど価値が高まるため、通常は満期日まで行使されない。オプションを行使するか、満期まで保有するかを決めるには、原資産の購入時から満期までの配当の有無を観察するのがよいでしょう。配当金が支払われない場合、オプションの本源的価値は高く、オプションは通常満期まで保有されると想定することができます。

米国型オプションを保有するメリットは、投資家がいつでもオプションを行使できるため、より柔軟でコントロールしやすいことである。この特権は、同じ銘柄であれば、アメリカン・スタイルのオプションの方がヨーロピアン・スタイルのオプションよりもコストが高くなるのが普通であることを意味します。

ヨーロピアンオプション

ヨーロピアン・オプションは早期行使ができず、満期時にのみ行使が可能で、それ以前の行使はできません。ヨーロピアン・オプションは、通常、ブラック・モデルまたはブラック・ショールズ式で評価されます。欧州のオプションは、投資家の自由度が低く、同じ銘柄の米国のオプションよりもコストが低いのが一般的です。Nasdaq100などの金融指数オプションは、ヨーロピアンスタイルのオプションです。

ヨーロピアン・オプションの主な欠点は、投資家がオプションを行使するタイミングを決められないことである。つまり、欧州のオプションでは不可能な、価値が下がると想定される投資から退出したくても、投資家は満期まで保有するしかないのです。

米国と欧州のオプションの違いは何ですか？

オプションとは、原資産に価値を見出す金融派生商品のことです。オプションは、指定された日付（権利行使日）に合意された行使価格で購入（証券の購入）または売却（証券の売却）する権利（義務ではない）を買い手に提供します。オプションには、アメリカン・オプションとヨーロピアン・オプションの2種類がある。アメリカン・オプションの買い手は、満期日前であればいつでもオプションを行使できる権利を有しているため、通常、このような特権を持たない同じ銘柄のヨーロピアン・オプションよりも割高になる。取引所取引の株式オプションは、ほとんどがアメリカンスタイルのオプションですが、金融指数オプションはアメリカンスタイルとヨーロピアンスタイルの両方があり、S&P100オプションはアメリカンオプション、NASDAQ100オプションはヨーロピアンオプションです。

概要

アメリカン・オプションとヨーロピアン・オプション

-オプションは、原資産からその価値を引き出す金融派生商品である。

-アメリカン・オプションは、満期前にいつでも行使することができるため、投資家に大きな柔軟性とコントロールを提供することができます。

-欧州のオプションは早期行使ができず、満期時にのみ行使が可能であり、それ以前には行使できない。