資本コストおよび加重平均資本コスト

WACCも資本コストも、負債か株式か、あるいはその両方かどうかにかかわらず、企業に投資される資本のコストを表す金融概念である。株式コストは株主**が株式を取得するために必要なコストであり、負債コストは貸し手が資金を借りるために支払わなければならないコストまたは利息のことである。資本コストと加重平均資本コストという言葉は、概念が非常に似ているため、混同されやすい。次の記事では、それぞれに用意された計算式を解説します。

資本コストとは何ですか？

資本コストは、負債資本または自己資本を獲得するための総コストである。投資の価値があるためには、投資に対するリターンが資本コストよりも高くなければなりません。例えば、投資Aと投資Bが同じレベルのリスクを持っているとする。投資Aの資本コストは7％、リターンは10％である。これは3％の超過リターンを提供するものであり、投資Aが合格すべき理由である。一方、投資Bは資本コスト8％、リターン6％です。ここでは、発生したコストに対するリターンがないため、投資Bは考慮されるべきではありません。

しかし、財務省証券が最もリスクレベルが低く、5％のリターンがあると仮定すると、リスクレベルが非常に低く、財務省証券は**発行されるため5％のリターンが保証されているため、どちらの選択肢よりも魅力的かもしれません。

WACCとは？

WACCは、資本コストよりも少し複雑です。WACCは、企業の負債と資本を保有額に応じて重み付けして計算します。WACCは通常、様々な意思決定のために計算され、企業が資本の水準に基づいて負債の水準を決定することを可能にします。

計算式は、WACC = (E/V) x Re + (D/V) x Rd x (1 - Tc)である。ここで，Eは株式の時価，Dは負債の時価，VはEとDの和である。また，Reは株式の総コスト，Rdは負債のコスト，tcはその会社に適用される税率である。

資本コストと加重平均資本コストの違いは何ですか？

資本コストは負債コストと資本コストの合計であり、加重平均資本コストは、これらのコストを保有する負債と資本に占める割合で加重平均したものです。

資本コストと加重平均資本コストは、いずれもM&Aや投資判断、資本予算など重要な財務上の意思決定に用いられるほか、企業の業績や安定性を評価する際にも利用されています。

概要

資本コストおよび加重平均資本コスト

-WACCと資本コストは、負債か資本か、あるいはその両方かを問わず、企業に投資された資本のコストを表す金融上の概念である。

-投資の価値があるためには、投資収益が資本コストより高くなければならない。