加權平均資本成本與內部收益率
投資分析和資金成本是財務管理的兩個重要組成部分。投資分析介紹了許多用於評估項目盈利能力和可行性的工具和技術。另一方面，資本成本探索各種資本來源和成本如何計算，並與投資評估技術一起用於確定項目的可行性。下面的文章將更深入地研究內部收益率（內部收益率——一種投資評估技術）和加權平均資本成本（WACC）的概念。本文對每一種方法作了明確的解釋，並指出了兩者之間的密切關係。
什麼是內部收益率？
內部收益率（IRR）是一種用於財務分析的工具，用於確定特定項目或投資的吸引力，也可用於在考慮中的可能項目或投資選項之間進行選擇。內部收益率主要用於資本預算，使項目或投資產生的所有現金流的淨現值等於零。簡單地說，內部收益率是一個項目或投資估計產生的增長率。誠然，一個項目可能實際產生的回報率與估計的內部收益率不同，但一個內部收益率相對較高的項目（比正在考慮的其他方案）將有更大的機會獲得更高的回報和更強勁的增長。在使用內部收益率來決定是否接受一個項目的情況下，必須遵循以下標準。如果內部收益率等於或大於資本成本，則項目應被接受；如果內部收益率小於資本成本，則應拒絕該項目。這些標準將確保公司至少獲得所需的回報。在決定兩個內部收益率不同的項目時，最好選擇內部收益率最高的項目。
內部收益率也可以用來比較金融市場的回報率。如果公司的項目所產生的內部收益率不高於投資於金融市場所能獲得的回報率，那麼公司拒絕該項目並在金融市場進行投資以獲得更好的回報，這對公司來說是更有利可圖的。
什麼是WACC？
加權平均資本成本（WACC）比資本成本要複雜一些。加權平均資本成本是預期的未來平均資金成本，通過將公司的債務和資本按持股比例（公司的資本結構）來計算。加權平均資本成本通常是為各種決策目的而計算的，允許企業根據資本水平來確定其債務水平。下面是計算加權平均資本成本的公式。
加權平均資本成本=（E/V）×Re+（D/V）×Rd×（1–Tc）
這裡，E是權益的市場價值，D是債務的市場價值，V是E和D的總和。Re是權益的總成本，Rd是債務的成本。Tc是適用於公司的稅率。
內部收益率與加權平均資本成本
WACC是預期的未來平均資金成本，而內部收益率是一種投資分析技術，用來決定是否應該執行一個項目。內部收益率和加權平均資本成本之間有著密切的關係，因為這些概念共同構成了內部收益率計算的決策標準。如果內部收益率大於加權平均資本成本，則該項目的回報率大於投資的資本成本，應予以接受。
小結：
內部收益率與加權平均資本成本之差
•內部收益率主要用於資本預算，使項目或投資產生的所有現金流的淨現值（NPV）等於零。簡單地說，內部收益率是一個項目或投資估計產生的增長率。
•加權平均資本成本是預期的未來平均資金成本，計算方法是根據公司債務和資本的持有量（公司的資本結構）對其進行加權。
