什麼是經紀人(a broker)？

經紀人是在投資者和證券交易所之間充當中間人的個人或公司。由於證券交易所只接受作為交易所會員的個人或公司的訂單，個人交易員和投資者需要交易所會員的服務。經紀人提供這種服務，並以各種方式得到補償，要麼透過佣金、費用，要麼由交易所自己支付。

經紀人基礎知識

除了執行客戶訂單，經紀人還可以向投資者提供研究、投資計劃和市場情報。他們還可以交叉銷售經紀公司提供的其他金融產品和服務，例如獲得為高凈值客戶提供定製解決方案的私人****。在過去，只有富人才能買得起經紀人併進入股市。網上經紀引發了折扣經紀人的激增，他們允許投資者以較低的成本交易，但沒有個性化的建議。

關鍵要點

• 經紀人是在投資者和證券交易所之間充當中間人的個人或公司。
• 當一家公司作為客戶的代理人併為其服務向客戶收取佣金時，經紀人也可以指公司的角色。
• 貼現經紀人代表客戶進行交易，但通常不提供投資建議。
• 全方位服務的經紀人提供執行服務以及量身定製的投資建議和解決方案。
• 經紀人在FINRA註冊，而投資顧問則透過SEC註冊為RIA。

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現在看：經紀人做什麼？

折扣與全方位服務經紀人

折扣經紀人可以代表客戶執行多種型別的交易，為此他們收取的佣金減少，每次交易的佣金在5美元到15美元之間。他們的低收費結構是基於數量和較低的成本。他們不提供投資建議，經紀人通常會拿到薪水而不是佣金。大多數折扣經紀人提供一個線上交易平臺，吸引了越來越多的自我導向投資者。

全方位服務的經紀公司除了提供全方位的投資產品外，還提供各種服務，包括市場研究、投資諮詢和退休規劃。為此，投資者可以期望為他們的交易支付更高的佣金。經紀人根據其交易量以及投資產品的銷售從經紀公司獲得報酬。越來越多的經紀人提供收費投資產品，如管理投資賬戶。

房地產經紀人

在房地產行業，經紀人是一個持牌的房地產專業人士，通常代表一個財產的賣方。經紀人為賣方工作時的職責可能包括：

• 確定房地產的市場價值。
• 掛牌和廣告的財產**。
• 向潛在買家展示房產。
• 為客戶提供報價、條款和相關事宜的建議。
• 向賣方提交所有報價供其考慮。

房地產經紀人為買方工作並不少見，在這種情況下，經紀人負責：

• 根據價格範圍和標準，定位買家所需區域內的所有房產。
• 為決定出價購買房產的買家準備初始報價和購買協議。
• 代表買方與賣方談判。
• 負責物業的檢查和維修談判。
• 協助買方完成交割並接管該物業。

經紀人條例

經紀商在金融業監管局（FINRA）註冊，金融業監管局是經紀商的自律機構。在為****時，經紀人必須遵守基於“適合性規則”的行為標準，該規則要求有合理的理由推薦特定的產品或投資。該規則的第二部分通常被稱為“瞭解你的客戶”（know your customer）或KYC，涉及經紀人必須採取的步驟，以確定其客戶和儲蓄目標，這有助於他們確定推薦的合理理由。經紀人必須盡合理努力獲取有關客戶的財務狀況、稅務狀況、投資目標和其他用於提出建議的資訊。

這一行為準則與在美國證券交易委員會（SEC）註冊為註冊投資顧問（RIA）的財務顧問所適用的準則有很大不同。根據1940年的《投資顧問法》，風險投資機構必須遵守嚴格的信託標準，始終以客戶的最佳利益為出發點，同時充分披露其費用。

在美國，房地產經紀人的執照是由各州頒發的，而不是由聯邦**頒發的。每個州都有自己的法律，規定客戶和經紀人之間可能存在的關係型別，以及經紀人對客戶和公眾的義務。

經紀人的真例項子

有許多公司在FINRA註冊為經紀人，儘管有些公司可能會將其經紀人名稱用於不同的目的。許多自營交易公司註冊為經紀人，以便他們和他們的交易員可以直接進入交易所，但他們不向廣大客戶提供經紀人服務。這與全方位服務或折扣經紀人可能提供的角色不同。

全方位服務經紀人傾向於利用他們作為經紀人的角色作為一種輔助服務，與退休計劃或資產管理等許多其他服務一起提供給高凈值客戶。全方位服務經紀人的例子可能包括摩根士丹利（Morgan Stanley）或高盛（Goldman Sachs）甚至美國銀行美林（Bank of America Merrill Lynch）等公司的產品。這類公司還可以代表自己或公司客戶使用經紀服務進行大宗股票交易。

其他全方位服務經紀人可提供專業服務，包括交易執行和研究。像康託·菲茨傑拉德、派珀·賈夫雷、奧本海默等公司。有許多這樣的公司，雖然他們的排名一直在下降，因為合併或更高的成本，遵守法規，如多德-弗蘭克法案。

還有一些全方位服務的經紀人提供個性化諮詢和與客戶的溝通，幫助管理財富和規劃退休。這些公司包括雷蒙德·詹姆斯、愛德華·瓊斯或LPL金融公司。

較大的經紀公司傾向於為客戶提供可供**的股票庫存。他們這樣做是為了幫助降低交易費用帶來的成本，但也因為這樣做可以讓他們快速獲得大眾持有的股票。其他全方位服務的經紀公司實際上是代理經紀公司。這意味著，與許多大型券商不同的是，它們不持有股票庫存，而是充當客戶的代理人，以獲得最佳交易執行。

2019年末，許多貼現經紀人的業務模式發生了重大轉變，包括對部分或全部股票交易不收取佣金。一些折扣經紀人的例子包括富達，查爾斯施瓦布，電子貿易，互動經紀人和羅比尼奧。

註冊為經紀人的自營交易公司不得宣傳其作為經紀人的服務，而是以與其業務不可分割的方式使用其經紀人身份。雖然較大的銀行或公司可能在其公司內設有自營交易臺，但專門的自營交易公司往往是相對較小的公司。獨立自營交易公司的例子包括SMB Capital、Jane Street trading和First New York。