公司是用稅前還是稅後的報稅表來衡量債務成本的？

債務成本最容易定義為貸款人對借入資金收取的利率。在比較類似的債務資本來源時，這種成本定義有助於確定哪種來源的成本最低。...

債務成本最容易定義為貸款人對借入資金收取的利率。在比較類似的債務資本來源時，這種成本定義有助於確定哪種來源的成本最低。

例如，假設兩家不同的銀行分別以4%和6%的利率提供相同的商業貸款。利用資本成本的稅前定義，可以清楚地看出，由於利率較低，第一筆貸款是較便宜的選擇。

然而，根據計算的背景，企業通常會檢視債務資本的稅後成本，以更準確地衡量其對預算的影響。債務利息的支付通常是免稅的，因此收購債務融資實際上可以降低公司的總稅負。

這種方法最常用的是計算加權平均資本成本（WACC）。WACC公式被企業用來確定所有資本（包括債務和股權）的平均每美元成本，在考慮了每個來源所代表的總資本的比例之後。在加權平均資本成本公式中，債務成本計算如下

債務成本=R∗(1−（噸）where:R=The 利率t=公司稅率\begin{aligned}&amp\text{Cost of debt}=R*\左（1-T\右）\\&amp\textbf{其中：}\\&amp；R=\text{利率}\\&amp；T=\text{公司稅率}\\\end{對齊}債務成本=R∗(1−（噸）where:R=The 利率t=公司稅率

透過將債務的稅前成本（以利率表示）乘以稅率的倒數，這個公式可以更真實地描述為債務運營提供資金所需的費用。

假設上例中的公司稅率為30%。第一筆貸款的稅後資本成本為0.04*（1-0.3），即2.8%。第二筆貸款的稅後成本為0.06*（1-0.3），即4.2%。顯然，稅後的計算並不影響最初決定尋求第一筆貸款，因為這仍然是最便宜的選擇。然而，當比較貸款成本和股權資本成本時，稅率的合併會產生巨大的差異。

發表於 2021-05-31 05:49
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分類：金融

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