什麼是經常賬戶(current account)？

經常賬戶記錄了一個國家與世界其他地區的交易，特別是商品和服務的凈貿易、跨境投資的凈收益以及一年或一個季度等特定時期內的凈轉移支付。根據貿易經濟學，2019年第二季度美國經常賬戶為-1282億美元。

關鍵要點

• 經常賬戶代表一個國家商品和服務的進出口、向外國投資者支付的款項以及外國援助等轉移。
• 這個 經常賬戶可以是正（盈餘）或負（赤字）；正面意味著該國是商品和服務的凈出口國，負面意味著該國是商品和服務的凈進口國。
• 一個國家的經常賬戶餘額，無論是正的還是負的，都將與其資本賬戶餘額相等，但相反。
• 美國的經常賬戶赤字很大。

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經常賬戶

瞭解經常賬戶

經常賬戶是國際收支的一半，另一半是資本賬戶。資本賬戶衡量金融工具的跨境投資和中央銀行儲備的變化，而經常賬戶則衡量貨物和服務的進出口、對外國投資持有者的付款、從國外投資收到的付款以及外國援助和匯款等轉移。一些國家將資本賬戶劃分為兩個最高階別的部門（即金融賬戶和資本賬戶）。在這種情況下，金融賬戶衡量的是資產國際所有權的增加或減少，而資本賬戶衡量的是不影響收入、生產或儲蓄的金融交易。

一個國家的經常賬戶餘額可以是正（盈餘）或負（赤字）；在任何一種情況下，該國的資本賬戶餘額都將是相等和相反的數額。出口在國際收支中記為貸項，而進口記為借項。按照複式簿記法，經常賬戶中的任何貸方（如出口）都將在資本賬戶中記錄相應的借方。從本質上講，這個國家“進口”的是外國買家為出口支付的錢。國家收到的物品記作借方，而在交易中放棄的物品記作貸方。

正的經常賬戶餘額表明該國是世界其他地區的凈貸款者，而負的經常賬戶餘額表明該國是凈貸款者。經常專案順差使一國的凈外國資產增加順差的數額，而經常專案逆差則使其減少逆差的數額。

影響經常專案的因素

由於貿易平衡（出口減去進口）通常是經常專案順差或逆差的最大決定因素，經常專案平衡往往呈現週期性趨勢。在經濟強勁擴張期間，進口量通常會激增；如果出口不能以同樣的速度增長，經常賬戶赤字就會擴大。相反，在經濟衰退期間，如果進口下降，出口增加到更強大的經濟體，經常賬戶赤字就會縮小。

匯率對貿易收支產生重大影響，進而對經常專案產生重大影響。高估的貨幣使進口更便宜，出口競爭力降低，從而擴大經常賬戶赤字或縮小盈餘。另一方面，被低估的貨幣會促進出口，使進口更加昂貴，從而增加經常賬戶盈餘或縮小赤字。

在不確定性加劇的時期，長期經常賬戶赤字的國家往往受到投資者越來越多的審查。在這種情況下，這些國家的貨幣經常受到投機性攻擊。這就形成了一個惡性迴圈，外匯儲備耗盡以支撐本幣，而這種外匯儲備的耗盡再加上貿易平衡的惡化，給本幣帶來了進一步的壓力。陷入困境的國家往往被迫採取嚴厲措施來支援人民幣，比如提高利率和抑制貨幣外流。

常見問題

什麼是影響經常賬戶的一些因素(some factors that can impact the current account)？

一個國家的貿易平衡（出口減去進口）通常是決定經常專案是順差還是逆差的最大因素。在經濟強勁擴張期間，進口量通常會激增，如果出口無法以同樣的速度增長，經常賬戶將出現赤字。相反，在經濟衰退期間，如果進口下降，出口增加到更強大的經濟體，經常賬戶將出現順差。匯率是影響經常賬戶的另一個變數。

什麼是資本賬戶(a capital account)？

資本賬戶是一國國際收支平衡表的一部分，是一國資本支出和收入的彙總。有時資本賬戶被稱為金融賬戶，一個單獨的，通常是非常小的，單獨列出的資本賬戶。交易摘要包括貨物、服務、資本的進出口以及外國援助和匯款等轉移支付。基本上，資本賬戶衡量的是國家資產所有權的變化，而經常賬戶衡量的是國家的凈收入。

什麼是國際收支(balance of payments)？

一國的國際收支平衡表是該國實體與世界其他地區在一段規定的時間內（如一個季度或一年）進行的所有交易的報表。它包括經常專案和資本專案。理論上，國際收支中記錄的所有交易的總和應為零，然而，匯率波動和會計實務的差異可能會在實踐中妨礙這一點。