什麼是息稅前利潤(earnings before interest and taxes (ebit))？

息稅前利潤（EBIT）是公司盈利能力的一個指標。息稅前利潤可以計算為收入減去不含稅和利息的費用。息稅前利潤也稱為營業利潤、營業利潤和息稅前利潤。

關鍵要點

• 息稅前利潤 (
• 息稅前利潤用於分析公司核心業務的績效，而不考慮資本結構的成本 以及影響利潤的稅費。 
• 息稅前利潤也被稱為營業收入，因為它們都不包括利息支出 還有他們計算出來的稅。然而，在某些情況下，營業收入可能與息稅前利潤不同。

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息稅前利潤（利息和稅收前收益）

息稅前利潤的計算公式

息稅前利潤=收入− 齒輪− 營業費用息稅前利潤=凈收入+利息+稅金此處：\begin{aligned}&amp\text{EBIT}\=\\text{Revenue}\-\\text{COGS}\-\\text{Operating Expenses}\\&amp\文字{或}\\&amp\text{EBIT}\=\\text{Net Income}\+\\text{Interest}\+\\text{tax}\\&amp\textbf{其中：}\\&amp\text{COGS}\=\\text{銷貨成本}\end{對齊}​息稅前利潤=收入− 齒輪− 營業費用息稅前利潤=凈收入+利息+稅金，其中：​

息稅前利潤的計算方法是將公司的**成本（包括原材料）和總運營費用（包括員工工資）計算在內。然後從收入中減去這些專案。步驟概述如下：

1. 從損益表頂部取收入或銷售額的值。
2. 從收入或銷售額中減去銷售商品的成本，就可以得到毛利潤。
3. 從毛利數字中減去營業費用以獲得息稅前利潤。

瞭解息稅前收益

息稅前利潤衡量一家公司從其經營活動中產生的利潤，使之成為營業利潤的同義詞。透過忽略稅收和利息支出，息稅前利潤只關註公司從運營中產生收益的能力，而忽略了稅負和資本結構等變數。息稅前利潤是一個特別有用的指標，因為它有助於確定一個公司是否有能力產生足夠的盈利，償還債務，併為持續經營提供資金。

息稅前利潤和稅金

息稅前利潤也有助於投資者誰是比較多個公司不同的稅收情況。例如，假設一位投資者正在考慮購買一家公司的股票，息稅前利潤可以幫助確定該公司的營業利潤，而無需在分析中考慮稅收因素。如果該公司最近在美國獲得了稅收減免或公司稅有所削減，該公司的凈收入或利潤將增加。

然而，息稅前利潤將減稅帶來的好處排除在分析之外。當投資者比較同一行業但稅率不同的兩家公司時，息稅前利潤很有用。

息稅前利潤和債務

息稅前利潤有助於分析處於資本密集型行業的公司，這意味著這些公司的資產負債表上有大量的固定資產。固定資產是有形財產、廠房和裝置，通常由債務融資。例如，石油和天然氣行業的公司是資本密集型的，因為它們必須為鑽井裝置和石油鑽機提供資金。

因此，資本密集型行業由於其資產負債表上的大量債務而產生高額利息支出。然而，如果管理得當，這些債務對於該行業公司的長期發展是必要的。

資本密集型行業的公司在相互比較時，債務可能或多或少。因此，與其他公司相比，這些公司的利息支出會有所增加或減少。息稅前利潤幫助投資者分析公司的經營業績和盈利潛力，同時剝離債務和由此產生的利息支出。

使用息稅前利潤

假設你正在考慮投資一家**機器零件的公司。在公司去年財政年度結束時，他們的損益表上有以下財務資訊：

收入：$10000000銷售商品成本：$3000000\begin{aligned}&amp\text{收入：}\$10000000\\&amp\text{銷售商品成本：}\$3000000\\&amp\text{毛利：}\$7000000\end{對齊}​收入：10000000美元銷貨成本：3000000美元​

公司的毛利潤等於70萬美元，或者在扣除間接費用之前的利潤。公司有下列間接費用，列為銷售、一般和行政費用：

SG和；答：2000000新加坡元；答：2000000美元；答：200萬美元

公司營業收入或息稅前利潤將為毛利潤減去SG&A：

息稅前利潤：$5000000\begin{aligned}\text{EBIT:}&amp\$5000000\\&amp\文字{或}（\$10000000-\$3000000-\\$2000000）\end{對齊}息稅前利潤：​$5,000,000​

息稅前利潤應用

有不同的方法來計算息稅前利潤，這不是一個公認會計原則​ 因此，在財務報表中通常不會特別標記為息稅前利潤（在公司的損益表中，它可能會被報告為營業利潤）。總是從總收入或總銷售額開始，減去營業費用，包括銷售商品的成本。您可以提取一次性或非常專案，如資產銷售收入或訴訟費用，因為這些與企業的核心業務無關。

此外，如果一家公司有營業外收入，如投資收入，則可以（但不一定）包括在內。在這種情況下，息稅前利潤不同於營業收入，顧名思義，營業收入不包括營業外收入。

通常情況下，公司會將利息收入計入息稅前利潤，但有些公司可能會根據息稅前利潤的來源將其排除在外。如果公司將信貸作為其業務的一個組成部分提供給客戶，那麼利息收入就是營業收入的一個組成部分，公司將始終將其包括在內。另一方面，如果利息收入來自債券投資，或向逾期付款的客戶收取費用，則可能被排除在外。與上述其他調整一樣，此調整由投資者自行決定，並應始終適用於所有被比較的公司。

計算息稅前利潤的另一種方法是從損益表中提取凈收入數字（利潤），然後將所得稅費用和利息費用加回到凈收入中。

息稅前利潤與息稅折舊攤銷前利潤

息稅前利潤是公司的營業利潤，不含利息支出和稅金。然而，息稅折舊攤銷前利潤或（息稅折舊攤銷前利潤）在計算盈利能力時會扣除息稅折舊及攤銷費用。與息稅前利潤一樣，息稅折舊攤銷前利潤也不包括稅款和債務利息支出。但是，息稅前利潤和息稅折舊攤銷前利潤之間存在差異。

對於擁有大量固定資產的公司，他們可以在其使用壽命內對購買這些資產的費用進行折舊。換言之，折舊允許公司將資產的成本分攤到多年或資產的使用壽命內。折舊使公司不必記錄資產購買當年的成本。因此，折舊費用降低了盈利能力。

對於固定資產金額較大的公司，折舊費用可能影響凈收益或底線。息稅折舊攤銷前利潤透過移除折舊來衡量公司的利潤。因此，息稅折舊攤銷前利潤有助於降低公司經營業績的盈利能力。息稅前利潤和息稅折舊攤銷前利潤各有其優點，併在財務分析中得到應用。

息稅前利潤的限制

如前所述，折舊包含在息稅前利潤計算中，在比較不同行業的公司時，可能會導致不同的結果。如果投資者將一家擁有大量固定資產的公司與一家擁有少量固定資產的公司進行比較，折舊費用將損害擁有固定資產的公司，因為折舊費用會減少凈收入或凈利潤。

此外，負債數額大的公司可能會有高額的利息支出。息稅前利潤消除了利息支出，從而提高了公司的盈利潛力，特別是如果公司有大量債務的話。如果公司由於缺乏現金流或銷售業績不佳而增加債務，不將債務納入分析可能會產生問題。同樣重要的是要考慮到，在利率上升的環境下，對資產負債表上有債務的公司來說，利息支出會上升，在分析公司財務狀況時必須加以考慮。

現實世界的例子

例如，以下是寶潔公司截至2016年6月30日止年度的損益表（所有數字均以百萬美元計）：