什麼是邊緣(margin)？

在金融學中，保證金是投資者必須存入其經紀人或交易所的抵押品，以彌補持有人為經紀人或交易所帶來的信用風險。如果投資者從經紀人那裡借入現金購買金融工具、借入金融工具賣空金融工具或簽訂衍生工具合同，都會產生信用風險。

保證金買入是指投資者透過向經紀人借入資產餘額來買入資產。保證金買入，是指對該資產向證券經紀商支付的初始款項；投資者將其經紀賬戶中的可保證金證券作為抵押品。

在一般的商業環境中，利潤是產品或服務的銷售價格與生產成本之間的差額，或者利潤與收入的比率。保證金也可以是指可調利率抵押貸款（ARM）的利率加在調整指數利率上的部分。

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保證金

理解邊距

保證金是指投資者在其經紀賬戶中持有的股權金額。”“融資融券”或“融資買入”，是指利用向證券經紀商借入的資金買入證券。你必須有一個保證金賬戶，而不是一個標準的經紀賬戶。保證金賬戶是一種經紀賬戶，經紀人借錢給投資者購買更多的證券，而不是他們用賬戶餘額購買的證券。

使用保證金購買證券實際上就像使用當前的現金或證券已經在你的帳戶作為抵押貸款。抵押貸款附帶必須支付的定期利率。投資者使用的是借來的資金或槓桿，因此損失和收益都會因此放大。當投資者預期從投資中獲得的回報率高於他所支付的貸款利息時，保證金投資是有利的。

例如，如果您的保證金賬戶的初始保證金要求為60%，並且您想購買價值1萬美元的證券，那麼您的保證金將為6000美元，您可以向經紀人借款。

關鍵要點

• 保證金是指從經紀人處借來的用於購買投資的資金，是投資總額與貸款金額的差額。
• 融資融券交易是指利用從經紀商處借入的資金交易金融資產，形成從經紀商處獲得貸款的抵押品。
• 保證金賬戶是一個標準的經紀賬戶，在該賬戶中，投資者可以使用其賬戶中的現金或證券作為貸款的抵押品。
• 保證金所賦予的槓桿作用往往會放大收益和損失。如果發生損失，追加保證金通知可能會要求您的經紀人在未經事先同意的情況下清算證券。

保證金買入

保證金買入是向經紀人借錢購買股票。你可以把它看作是你經紀公司的貸款。保證金交易允許你購買比平時更多的股票。要進行保證金交易，你需要一個保證金賬戶。這不同於一般的現金賬戶，你用賬戶裡的錢進行交易。

根據法律規定，你的經紀人必須徵得你的同意才能開立保證金賬戶。保證金賬戶可能是您標準開戶協議的一部分，也可能是完全獨立的協議。保證金賬戶的初始投資至少需要2000美元，不過有些券商的要求更高。這種存款被稱為最低保證金。

一旦開戶並開始運作，你最多可以借到股票購買價的50%。您存入的這部分貨款稱為初始保證金。有必要知道，你不必一直保持高達50%的利潤率。你可以少借，比如10%或25%。請註意，有些經紀公司要求您存款超過購買價格的50%(相關：買入保證金解釋者影片。）

只要你履行你的義務，如按時支付所藉資金的利息，你就可以想借多久就借多久。當你在保證金賬戶中賣出股票時，收益會隨著貸款的償還流向你的經紀人，直到全部付清為止。

還有一個叫做維持保證金的限制，這是你必須維持的最低賬戶餘額，在你的經紀人迫使你存入更多的資金或**股票來償還貸款之前。當這種情況發生時，我們稱之為追加保證金通知。追加保證金通知實際上是經紀公司要求您向賬戶中新增資金或平倉頭寸，以使您的賬戶恢復到所需水平。如果你不滿足保證金要求，你的經紀公司可以平倉，以使帳戶恢復到最低值。你的經紀公司可以不經你的批准就這樣做，並且可以選擇清算哪個頭寸。

此外，你的經紀公司可以向你收取交易佣金。在此過程中遭受的任何損失由您負責，您的經紀公司可能會清算足夠的股票或合同，以超過初始保證金要求。

特別註意事項

因為使用保證金是借錢的一種形式，它伴隨著成本，而賬戶中的可保證金證券是抵押品。主要成本是你必須支付的貸款利息。除非你決定付款，否則利息費用將用於你的帳戶。隨著時間的推移，你的債務水平隨著利息的增加而增加。隨著債務的增加，利息費用也隨之增加，以此類推。因此，保證金買入主要用於短期投資。你持有一項投資的時間越長，盈虧平衡所需的回報就越大。如果你長期持有一筆保證金投資，你將獲利的幾率就大大降低了。

並不是所有的股票都有資格以保證金買入。美國聯邦儲備委員會（federalreserveboard）監管哪些股票有保證金。根據經驗，券商不允許客戶以保證金方式購買低價股、場外交易公告板（OTCBB）證券或首次公開發行（IPO），因為這類股票涉及日常風險。個別券商也可以決定不為某些股票提供保證金，因此請與他們聯絡，看看您的保證金賬戶有哪些限制。

購買力示例

假設你在保證金賬戶上存了10000美元。因為你支付了50%的購買價格，這意味著你有價值20000美元的購買力。那麼，如果你買了價值5000美元的股票，你還有15000美元的購買力。你有足夠的現金支付這筆交易，還沒有動用你的保證金。只有當你購買價值超過10000美元的證券時，你才開始借錢。

請註意，保證金賬戶的購買力每天都會根據賬戶中可保證金證券的價格變動而變化。

保證金的其他用途

會計保證金

在企業會計中，利潤率是指收入和費用之間的差異，在這些差異中，企業通常跟蹤其毛利潤率、營業利潤率和凈利潤率。毛利潤率是衡量公司收入與銷售商品成本（COGS）之間的關係。營業利潤率考慮COG和運營費用，並將其與收入進行比較，凈利潤率將所有這些費用、稅費和利息考慮在內。

抵押貸款保證金

可調利率抵押貸款（ARM）在一段時間內提供固定利率，然後利率進行調整。為了確定新的利率，銀行在已建立的指數上增加了一個保證金。在大多數情況下，保證金在整個貸款期限內保持不變，但指數利率會發生變化。為了更清楚地理解這一點，假設一個利率可調的抵押貸款有4%的利差，並與國庫指數掛鉤。如果國庫券指數為6%，抵押貸款利率為6%的指數利率加上4%的利差，即10%。

常見問題

保證金交易是什麼意思？

保證金交易是指為了進行交易而向經紀公司借款。當進行保證金交易時，投資者首先存入現金，然後作為貸款的抵押品，然後持續支付所藉資金的利息。這種貸款增加了投資者的購買力，使他們能夠購買更多的證券。購買的證券自動作為保證金貸款的抵押品。

什麼是追加保證金(a margin call)？

追加保證金是一種情況，在這種情況下，之前向投資者提供保證金貸款的經紀人向該投資者發出通知，要求他們增加保證金賬戶中的抵押品金額。當面臨追加保證金通知時，投資者通常需要將額外的現金存入賬戶，有時還需要賣出其他證券。如果投資者拒絕這樣做，經紀人有權強制**投資者的頭寸，以籌集必要的資金。許多投資者擔心追加保證金，因為追加保證金會迫使投資者以不利的價格賣出頭寸。

什麼是保證金一詞的其他含義(some other meanings of the term margin)？

除融資融券外，期限保證金在金融領域也有其他用途。例如，它作為一個“全稱”術語，指的是各種利潤率，如毛利率、稅前利潤率、凈利潤率。這個術語有時也用來指利率或風險溢價。