什麼是庫存銷售天數–dsi(days sales of inventory – dsi)？

庫存銷售天數（DSI）是一個財務比率，表示公司將庫存（包括在製品）轉化為銷售額所用的平均時間（以天為單位）。

DSI也被稱為庫存平均年限、庫存周轉天數（DIO）、庫存周轉天數（DII）、庫存銷售天數或庫存周轉天數，有多種解釋。這個數字表示存貨的流動性，表示一個公司目前的存貨將持續多少天。一般來說，較低的DSI是首選，因為它表明清理庫存的持續時間較短，儘管每個行業的平均DSI不同。

1:57

存貨銷售天數

dsi的計算公式

DSI=平均庫存×365dayswhere:DSI=days sales of inventoryCOGS=銷售商品成本\begin{aligned}&amp；DSI=\frac{\text{Average inventory}}{COGS}\times 365\text{days}\\&amp\textbf{其中：}\\&amp；DSI=\text{庫存銷售天數}\\&amp；COGS=\text{銷貨成本}\\\end{對齊}​DSI=庫存​×365dayswhere:DSI=days 存貨銷售=銷貨成本​

為了**一種暢銷產品，一個公司需要原材料和其他資源，這些原材料和資源形成了庫存，並以一定的成本產生。此外，還存在與使用庫存生產可銷售產品相關的成本。這些成本包括勞動力成本和向電力等公用事業支付的費用，這些費用由銷貨成本（COGS）表示，定義為公司在一段時期內購買或**銷售產品的成本。DSI是根據給定期間或特定日期的存貨平均值和銷售商品成本計算的。從數學上講，相應時期的天數是一年365天，一個季度90天。在某些情況下，使用360天代替。

分子數字代表存貨的估價。分母（銷售成本/天數）表示公司為生產暢銷產品所花費的平均每天成本。凈繫數給出了公司清理庫存所用的平均天數。

DSI公式的兩種不同版本可根據會計慣例使用。在第一個版本中，平均庫存量被視為會計期間結束時報告的數字，例如在截至6月30日的財政年度結束時報告的數字。這個版本表示“截至”上述日期的DSI值。在另一個版本中，取開始日期庫存和結束日期庫存的平均值，得到的數字表示該特定期間的DSI值。因此，

平均庫存=期末庫存\text{Average Inventory}=\text{Ending Inventory}平均庫存=期末庫存

或

平均庫存=（期初庫存+期末庫存）2\text{平均庫存}=\frac{（\text{期初庫存}+\text{期末庫存}）}{2}平均庫存=2（期初庫存+期末庫存）​

COGS值在兩個版本中保持相同。

關鍵要點

• 庫存銷售天數（DSI）是公司**庫存所需的平均天數。
• DSI是分析師用來確定銷售效率的一種度量標準。
• 一個高的DSI可以表明一個公司沒有妥善管理其庫存或庫存很難**。

dsi告訴你的

由於DSI表示一家公司的現金在其存貨中佔用的時間，所以DSI的值越小越好。較小的數字表示一家公司更有效、更頻繁地**其存貨，這意味著快速的周轉率可能導致更高的利潤（假設銷售是盈利的）。另一方面，一個大的DSI值表明，該公司可能正在與過時的、高容量的庫存作鬥爭，並可能在同一方面投入了太多資金。公司也有可能保持較高的庫存水平，以實現較高的訂單完成率，例如在即將到來的假日銷售旺季預期。

DSI是衡量公司庫存管理有效性的一種方法。庫存構成了企業運營資本需求的一個重要部分。透過計算一個公司持有存貨的天數，它才能夠**存貨，這個效率比率衡量的是一個公司的現金被鎖在存貨中的平均時間長度。

然而，這個數字應該謹慎看待，因為它往往缺乏背景。DSI在不同行業之間往往有很大的差異，這取決於產品型別和商業模式等各種因素。因此，比較同行業同行企業的價值是非常重要的。科技、汽車和傢具行業的公司可以長期持有庫存，但易腐或快速消費品（FMCG）行業的公司則不能。因此，應針對特定行業對DSI值進行比較。

還必須註意，根據市場動態，有時可能會首選較高的DSI值。如果預計下個季度某一特定產品會出現供不應求的情況，企業最好還是保留庫存，然後以更高的價格**，從而從長遠來看提高利潤。

例如，某一特定軟水區的乾旱情況可能意味著當局將被迫從另一個水質較差的地區供水。這可能會導致凈水器需求在一段時間後激增，如果企業保持庫存，這可能會對企業有利。

不管DSI顯示的單一價值數字是多少，公司管理層都應該在最佳庫存水平和市場需求之間找到一個互利的平衡點。

dsi與存貨周轉率

與DSI相關的一個類似比率是庫存周轉率，它是指一家公司在特定時間段內（如每季度或每年）能夠**或使用其庫存的次數。存貨周轉率的計算方法是銷售成本除以平均存貨。它透過以下關係連結到DSI：

DSI=1存貨周轉率×365天DSI=\frac{1}{\text{inventory over}}}\times 365\text{days}DSI=庫存周轉率1​×365天

基本上，DSI是給定時期內庫存周轉率的倒數。較高的DSI意味著較低的營業額，反之亦然。

總的來說，存貨周轉率越高，對公司越有利，因為這意味著產生的銷售額越大。較小的庫存和相同的銷售額也會導致較高的庫存周轉率。在某些情況下，如果對產品的需求超過了現有庫存，儘管周轉率很高，但公司的銷售額還是會出現虧損，因此，透過與行業競爭對手的數字進行比較，確認了將這些數字與實際情況相比較的重要性。

DSI是三部分現金轉換週期（CCC）的第一部分，代表了將原材料從銷售轉化為可變現現金的整個過程。其他兩個階段是銷售未付天數（DSO）和應付未付天數（DPO）。DSO比率衡量的是一家公司從應收賬款中獲得付款所需的時間，而DPO值衡量的是一家公司從應付賬款中獲得付款所需的時間。總的來說，CCC價值試圖衡量每一凈投入美元（現金）在轉化為透過向客戶銷售收到的現金之前，在生產和銷售過程中被捆綁的平均時間。

為什麼dsi很重要

管理庫存水平對大多數企業至關重要，對零售企業或銷售實物的企業尤為重要。雖然存貨周轉率是衡量一個公司的存貨周轉率和銷售效率的最佳指標之一，透過將這一數字放到日常環境中，並提供公司庫存管理和整體效率的更準確影象，天銷售庫存比率更進一步。

DSI和存貨周轉率可以幫助投資者瞭解一家公司與競爭對手相比是否能夠有效地管理其存貨。2014年發表在《管理科學》上的一篇論文，“庫存生產率預測未來的股票收益嗎？從零售業的角度來看，“這表明庫存比率高的公司的股票往往表現優於行業平均水平。由於潛在的意外因素，一隻毛利率高於預期的股票可以讓投資者在競爭中佔據優勢。相反，低庫存率可能意味著庫存過剩、市場或產品不足，或者庫存管理不善——這些跡象通常對公司的整體生產率和業績不利。

dsi示例

主要零售企業沃爾瑪（Walmart）2018財年的存貨價值437.8億美元，銷售成本3734億美元。 雖然公司資產負債表中有存貨價值，但COGS價值可從年度財務報表中獲取。應註意包括所有存貨類別的總和，包括產成品、在製品、原材料和進度款。由於沃爾瑪是一家零售商，它沒有任何原材料、在製品和進度款。它的全部存貨都是產成品。使用365作為年度計算的天數，沃爾瑪的DSI為

[43.78（373.4/365）]=42.79天[\frac{43.78}{（373.4/365）}]=42.79\text{days}[（373.4/365）43.78​]=42.79天

技術領先的微軟（Microsoft）在2018財年末的總庫存為26.6億美元，COGS為383.5億美元。由於微軟創造了軟體和硬體產品，其庫存分佈在製成品（19.5億美元）、在製品（5400萬美元）和原材料（6.55億美元）上。 Microsoft的DSI值為：

[2.66（38.97/365）]=24.91天[\frac{2.66}{（38.97/365）}]=24.91\text{days}[（38.97/365）2.66​]=24.91天

這些資料表明，沃爾瑪清理庫存的時間較長，約為43天，而微軟則用了約25天。

線上零售巨頭亞馬遜（Amazon）在2018財年的總庫存為171.7億美元，COGS為1391.6億美元，看看類似的資料，可以發現45.03天的價值相對較高。 雖然沃爾瑪和亞馬遜都是領先的零售商，但它們的運營模式解釋了後者DSI價值更高的原因。沃爾瑪在實體零售店看到了大量的人流量，顧客購買大宗商品，因為他們購買的商品都是易腐爛的雜貨。另一方面，亞馬遜客戶有選擇地購買商品（通常一次購買一到兩個），交付時間可能會增加DSI的價值。由於沃爾瑪無法在其庫存中長期保留易腐物品，因此與亞馬遜相比，沃爾瑪的DSI價值相對較低，亞馬遜銷售的商品種類非常多樣化，在其倉庫中存放的時間更長。