什麼是經濟複蘇(an economic recovery)？

經濟複蘇是經濟衰退後的商業週期階段，其特徵是商業活動持續改善。通常情況下，在經濟複蘇期間，國內生產總值（GDP）增長，收入增加，失業率下降，隨著經濟複蘇。

在經濟複蘇過程中，經濟會經歷一個適應和調整新情況的過程，包括首先引發衰退的因素，以及各國**和央行為應對衰退而推出的新政策和新規則。當失業工人找到新工作，破產的公司被其他人收購或瓜分時，在經濟衰退期間倒閉和倒閉的企業中捆綁起來的勞動力、資本貨物和其他生產資源被重新用於新的活動。複蘇是經濟從所造成的損害中恢復過來，它為新的擴張奠定了基礎。

關鍵要點

• 經濟複蘇是指在經濟衰退後，將資源和工人從失敗的企業和投資中重新分配到新的工作崗位和用途的過程。
• 在經濟衰退之後，經濟複蘇將進入一個新的擴張性商業週期階段。
• 經濟複蘇可以被認為是一個癒合過程，類似於身體透過分解和再利用死亡和受損的組織而癒合。
• 不恰當的**政策會幹擾這個過程，就像某些藥物幹擾身體的癒合過程一樣。 

理解經濟複蘇

市場經濟的起伏有幾個原因。經濟可以受到各種因素的影響，包括革命、金融危機和全球影響。有時，市場的這種變化可以被看作是一種波動或週期，有擴張或繁榮的不同階段，一個高峰導致一些經濟危機、衰退和隨後的複蘇。

經濟複蘇發生在經濟衰退之後，因為經濟調整並恢復了衰退期間損失的部分收益，然後最終在增長加速和GDP開始邁向新的峰值時轉變為真正的擴張。

並非每一個經濟增長緩慢甚至萎縮的時期都嚴重到足以被認定為衰退。在美國，經濟衰退最常見的經驗法則是如果連續兩個季度GDP出現負增長。

恢復的過程

在經濟衰退期間，許多企業倒閉倒閉，許多幸存下來的企業在產出需求下降的情況下削減活動以降低成本。工人被解僱，企業資產被零碎**，或者整個企業可能被清算。勞動力和資本經歷了一段失業期，直到他們可以被**或購買用於新的用途。這些工人和資本資產中的大多數最終落入其他企業手中，有時甚至是全新的企業，這些企業可以將他們投入生產性使用。有時它們與以前的用途非常相似，有時它們是全新的工作和業務線。這種將工人和資本品從破產企業或衰退中的企業裁員中解救出來後，按照新的所有權、以新的價格進行新組合的過程，是經濟複蘇的本質。

當企業家將生產性勞動和資本重新組織成新的企業和活動時，他們必須考慮到已經發生的經濟變化。在一些商業週期中，實際經濟衝擊已經發生，這有助於引發經濟衰退，例如20世紀70年代和2008年的石油價格暴漲，或者由於**對Covid-19爆發的打擊而導致全球供應鏈中斷。相對於經濟衰退前繁榮時期信貸寬鬆的日子，它們通常需要應對更為寬鬆的信貸環境。可以採用新技術和新的組織形式。幾乎總是，**的財政和監管環境使企業在從繁榮到衰退和複蘇的過程中不斷變化。

康復過程

經濟衰退後的複蘇期是一個癒合過程，在這個過程中，失敗的企業和投資被分解，重新分配到更有效、更有利可圖的用途。

最終，經濟複蘇可以改變一個經濟體的經濟活動模式，有時是劇烈的，有時是幾乎不明顯的。經濟透過重新分配、再利用和再迴圈資源到新的用途中來治癒商業週期前幾部分的損害，就像身體在受傷後如何分解死亡和受損的組織以產生新的健康細胞和組織一樣。重要的是，為了使複蘇程序繼續進行，至關重要的是，必須進行經濟衰退時期的商業和投資清算，並允許其中的資源流向新的用途和新的企業。

一旦資源在整個經濟中大部分或全部重新分配，這一複蘇過程最終將導致一個新的增長和擴張階段。

恢復指標

經濟學家通常在定義一個經濟體的商業週期階段以及它可能經歷的經濟增長或收縮階段方面發揮著重要作用。為了評估經濟，經濟學家在分析中會同時考慮領先和落後的經濟指標。

領先指標可以是股市等，股市往往在經濟複蘇之前上漲。這通常是因為未來的預期會推動股價。另一方面，就業通常是一個滯後的指標。即使經濟開始複蘇，失業率也往往居高不下，因為許多僱主只有在合理確信有長期的新招聘需求時才會僱用更多的人員。

GDP通常是經濟階段的關鍵指標，連續兩個季度的GDP負增長表明經濟衰退。其他需要考慮的經濟指標可以包括消費者信心和通貨膨脹。

經濟政策考慮

監管者採取的財政和貨幣政策行動往往受到經濟週期的引導。隨著經濟衰退的開始，這些政策通常旨在幫助受到影響的企業、投資者和工人，透過直接援助或**需求，放鬆利率以鼓勵放貸，特別是支援受到威脅的金融機構。

不幸的是，這些政策也可能產生延緩複蘇的效果，因為它們阻止破產企業的清算，鼓勵企業和工人不要根據經濟衰退所揭示的新現實調整企業的價格和安排以及就業條件。繼續我們上面的治療類比，在經濟衰退期間，擴張性的貨幣和財政政策可能會產生類似於為受傷的肢體註射可的松的效果。它透過抑制身體自然的炎症反應來減輕即刻的疼痛和腫脹，但這樣做會延遲或阻止癒合過程，從而導致恢復較慢、疤痕或永久性損傷。它甚至可以鼓勵患者繼續使用受傷的肢體造成更大的傷害。

同樣，支援不反映經濟現實的商業安排、投資和機構也會推遲資源重新分配到新用途、新所有者和失業工人的新工作崗位的過程。它還可以透過鼓勵人們和企業繼續破壞資本和浪費實際資源，從事在新的經濟條件下沒有利潤或效率的經濟活動，對社會造成永久性損害。

經濟複蘇例項

一個複蘇和擴張期可能持續數年。從2008年金融危機和經濟衰退中複蘇的經濟始於2009年6月。2009年第一季度和第二季度分別收縮了5.4%和0.5%的實際國內生產總值在2009年第三季度開始再次增長。道瓊斯工業平均指數是衡量經濟表現和領先指標的常用指標，在2009年2月觸底後，已經上漲了四個月。

28年

澳大利亞經濟有史以來最長的複蘇和擴張期。

到2020年初，美國報告的複蘇和擴張時間達到創紀錄的10年以上。然而，由於公共衛生要求和社會疏遠令，供應鏈出現大規模中斷、企業倒閉和工人下崗，美國經濟似乎正進入另一輪衰退週期，並最終（希望是迅速）複蘇。