什麼是做市商（mm）(a market maker (mm))？

做市商（MM）是一個公司或個人誰積極報價的雙邊市場的證券，提供出價和出價（被稱為ask）連同市場規模的每一個。

例如，XYZ股票的做市商可以提供10.00-10.05100x500美元的報價。這意味著他們出價（他們將購買）100股10.00美元，也提供（他們將**）500股10.05美元。其他市場參與者可能會以10.05美元的價格從MM買入（取消報價），或以10.00美元的價格賣出（出價）。做市商向市場提供流動性和深度，並從買賣價差中獲利。

做市商也可以為自己的賬戶進行交易，這被稱為本金交易。

關鍵要點

• 做市商是一個交易所的個人市場參與者或成員公司，也以交易所交易系統中顯示的價格為自己的賬戶買賣證券，其主要目標是從買賣價差中獲利，買賣價差是指賣出價超過市場資產的買入價的金額。
• 最常見的做市商型別是經紀公司，為投資者提供買賣解決方案，以保持金融市場的流動性。
• 做市商因持有資產的風險而得到補償，因為他們可能會看到證券在從賣方購買之後、**給買方之前的價值下降。

瞭解做市商

許多做市商通常是經紀公司，為投資者提供交易服務，以保持金融市場的流動性。做市商也可以是個人交易員（被稱為本地交易員），但由於證券的規模需要促進買賣量，絕大多數做市商代表大型機構工作。

“做市”表示願意將一組特定公司的證券買賣給作為交易所成員公司的經紀-交易商公司。每個做市商都會顯示一定數量股票的買入和賣出報價。一旦收到買方的訂單，做市商立即**自己庫存中的股票頭寸，以完成訂單。簡言之，做市商使投資者和交易員更容易買賣，從而促進了金融市場的順暢流動。如果不做市，交易可能不足，整體投資活動可能減少。

做市商必須承諾持續報價，以購買（或出價）和**（或要求）證券。 做市商還必須報出他們願意交易的數量，以及以最佳出價和最佳報價（BBO）報價的時間頻率。做市商必須在任何時候、任何市場展望期間都堅持這些引數。當市場變得不穩定或不穩定時，做市商必須保持紀律，以繼續促進交易的順利進行。

做市商如何賺取利潤

做市商因持有資產的風險而得到補償，因為他們可能會看到證券在從賣方購買之後、**給買方之前的價值下降。

因此，做市商通常對其所涵蓋的每種證券收取上述利差。例如，當投資者使用線上經紀公司搜尋股票時，可能會觀察到100美元的買入價和100.05美元的賣出價。這意味著經紀人以100美元的價格購買股票，然後以100.05美元的價格將其**給潛在買家。透過大宗交易，小價差加起來就是大的日利潤。

做市商必鬚根據特定交易所的規章制度運作，這些規章制度是由一個國家的證券監管機構（如美國證券交易委員會）批准的。做市商的權利和責任因交易所以及他們交易的金融工具型別（如股票或期權）而異。

做市商與專家

許多交易所採用做市商制度，每個做市商相互競爭，以確定最佳的出價或報價，從而贏得即將到來的訂單業務。但有些公司，如紐約證券交易所（NYSE），卻有一個專家系統。這些專家基本上是獨行的做市商，壟斷了特定證券的訂單流。因為紐約證交所是一個拍賣市場，出價和要價都是由投資者競相提出的。專家張貼這些出價，並要求整個市場看到，並確保他們在一個準確和及時的方式報告。他們還確保始終保持最佳價格，執行所有適銷對路的交易，併在地板上維持秩序。

專家還必須為股票設定每天早上的開盤價，根據下班後的新聞和事件，開盤價可以不同於前一天的收盤價。專家根據供求關係確定正確的市場價格。

常見問題

什麼是做市商(a market maker)？

在證券市場中，做市商是為投資者提供交易服務、提高市場流動性的參與者。具體來說，做市商除了提供證券的市場規模外，還將提供證券的出價和報價。做市商通常為大型經紀公司工作，他們從買賣價差中獲利。

做市商如何運作？

在證券交易所內，許多做市商透過制定最具競爭力的買賣報價來相互操作和競爭，以吸引投資者的業務。在某些情況下，像紐約證券交易所這樣的交易所使用專家系統，其中專家是唯一的做市商，負責向市場公開所有的出價和要求。執行專業流程，以確保及時以公平價格執行所有適銷對路的交易。

做市商如何賺取利潤？

做市商透過證券買賣價差賺取利潤。由於做市商承擔著覆蓋某一特定證券的風險，而該證券的價格可能會下跌，因此他們持有該資產的風險會得到補償。例如，假設一位投資者看到蘋果股票的買入價為50美元，賣出價為50.10美元。這意味著，做市商以50美元的價格買入蘋果股票，並以50.10美元的價格賣出，獲利0.10美元。