什麼是另類投資(an alternative investment)？

另類投資是指不屬於傳統投資類別的金融資產。傳統的類別包括股票、債券和現金。另類投資包括私募股權或風險資本、對沖基金、管理期貨、藝術品和古董、大宗商品和衍生品合約。房地產也常常被歸類為另類投資。

關鍵要點

• 另類投資是指不屬於傳統權益/收入/現金類別的金融資產。
• 私募股權或風險資本、對沖基金、不動產、大宗商品和有形資產都是另類投資的例子。
• 大多數另類投資都不受證交會監管，往往流動性較差。
• 傳統上，機構投資者和合格投資者可以透過另類投資基金、etf和共同基金進行另類投資。

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另類投資

瞭解另類投資

大多數另類投資資產由機構投資者或經認可的高凈值個人持有，因為它們性質複雜、缺乏監管和風險程度高。許多另類投資具有較高的最低投資額和費用結構，尤其是與共同基金和交易所交易基金（etf）相比。這些投資也很少有機會公佈可核實的業績資料，並向潛在投資者做廣告。儘管另類資產可能具有較高的初始最低限額和前期投資費用，但由於營業額水平較低，交易成本通常低於傳統資產。

大多數另類資產流動性相當低，尤其是與傳統資產相比。例如，由於買家數量有限，投資者可能會發現，與蘋果公司的1000股股票相比，**一瓶80年曆史的葡萄酒要困難得多。投資者甚至很難對另類投資進行估值，因為這些資產以及涉及這些資產的交易通常很少。例如，一名1933年聖高登雙鷹20美元金幣的賣家可能很難確定其價值，因為截至2018年，已知的金幣只有13枚。

另類投資監管

即使它們不涉及硬幣或藝術品等獨特物品，但由於它們的不受監管的性質，替代投資也容易出現投資欺詐和欺詐。

與傳統投資相比，另類投資的法律結構往往不那麼明確。它們確實屬於多德-弗蘭克華爾街改革和消費者保**案的管轄範圍，它們的做法也要接受美國證券交易委員會（SEC）的審查。然而，他們通常不必在SEC註冊。因此，它們與共同基金和etf一樣，不受SEC或金融服務監管委員會的監管。

因此，投資者在考慮另類投資時，必須進行廣泛的盡職調查。通常，只有那些被視為合格投資者的公司才有機會獲得另類投資產品。合格投資者指凈值超過100萬美元（不包括住所）或個人收入至少為20萬美元的投資者。

另類投資策略

另類投資通常與標準資產類別的投資相關性較低。這種低相關性意味著它們往往與股市和債市背道而馳。這一特點使它們成為投資組合多樣化的合適工具。對黃金、石油和不動產等硬資產的投資，也能有效對沖通脹，而通脹會損害紙幣的購買力。

正因為如此，許多大型機構基金，如養老基金和私人捐贈基金，往往將其投資組合的一小部分分配給對沖基金等替代投資，通常不到10%。

未經認證的散戶投資者也可以獲得其他投資。另類共同基金和交易所買賣基金又名另類另類另類基金或流動另類基金。這些另類基金為投資另類資產提供了充足的機會，而這些另類資產對於普通個人來說，以前很難獲得，成本也很高。由於alt基金是公開交易的，因此它們在美國證券交易委員會註冊並受到監管，特別是1940年的《投資公司法》。

贊成的意見

• Counterweight to conventional assets

• Portfolio diversification

• Inflation hedge

• High rewards

欺騙

• Difficult to value

• Illiquid

• Unregulated

• High-risk

另類投資示例

僅僅受到監管並不意味著alt基金是安全的投資。SEC指出：

Many alternative mutual funds have limited performance histories. For example, many were launched after 2008, so it is not known how they would perform in a down market.



此外，儘管其多樣化的投資組合自然地減輕了損失的威脅，alt基金仍然受制於其基礎資產的固有風險。事實上，專註於另類資產的etf業績好壞參半。

例如，截至2020年1月，SPDR道瓊斯全球房地產ETF的五年期年化收益率為5.2%。 相比之下，SPDR S&amp；P油和；天然氣勘探與開發；同期生產型ETF為負15.87%。

常見問題

什麼是另類投資的主要特徵(the key characteristics of alternative investments)？

另類投資通常具有較高的最低投資額和費用結構，尤其是與共同基金和交易所交易基金（etf）相比。他們也很少有機會公佈可核實的業績資料，並向潛在投資者做廣告。由於營業額較低，它們的交易成本通常低於傳統資產。它們往往流動性相當差，投資者甚至很難對一些更獨特的另類投資進行估值，因為這些資產和涉及它們的交易往往很少。

另類投資如何對投資者有用？

另類投資通常與股票和債券等標準資產類別的相關性較低。這一特點使它們成為投資組合多樣化的合適工具。對黃金、石油和不動產等硬資產的投資，也能有效對沖通脹，而通脹會損害紙幣的購買力。正因為如此，許多大型機構基金（如養老基金和私人捐贈基金）往往將其投資組合的一小部分（通常不到10%）分配給對沖基金等另類投資工具。最後，另類投資雖然風險更大，但可以產生高回報。

什麼是另類投資的監管標準(the regulatory standards for alternative investments)？

與傳統投資相比，另類投資的法律結構往往不那麼明確。通常，只有那些被視為合格投資者（凈值超過100萬美元，不包括其住所，或個人收入至少20萬美元）才被允許獲得另類投資產品。它們確實屬於多德-弗蘭克華爾街改革和消費者保**案的管轄範圍，它們的做法也可以接受美國證券交易委員會（SEC）的審查。然而，由於它們通常不需要在證交會註冊，因此它們不像共同基金和etf那樣受到同樣型別的監管。