金融加速器

金融加速器是金融市場發展擴大經濟變化影響的一種手段。金融市場和經濟的狀況可能會相互加強,從而形成一個反饋迴圈,產生繁榮或蕭條,儘管單獨檢查時,變化本身相對較小。這一想法歸功於美聯儲主席本•伯南克和經濟學家馬克•格特勒和西蒙•吉爾克裡斯特。...

什麼是金融加速器(a financial accelerator)?

金融加速器是金融市場發展擴大經濟變化影響的一種手段。金融市場和經濟的狀況可能會相互加強,從而形成一個反饋迴圈,產生繁榮或蕭條,儘管單獨檢查時,變化本身相對較小。這一想法歸功於美聯儲主席本•伯南克和經濟學家馬克•格特勒和西蒙•吉爾克裡斯特。

瞭解金融加速器

一個金融加速器常常從信貸市場中走出來,並最終影響整個經濟。金融加速器可以在巨集觀經濟規模上引發和放大正面和負面衝擊。金融加速器模型的提出有助於解釋為什麼貨幣政策或信貸條件的相對較小的變化會引發經濟體的大震蕩。例如,為什麼一個相對較小的最優惠利率變動會導致公司和消費者大幅削減支出,儘管這隻是一個小的增量成本?

金融加速器理論認為,在商業週期的高峰期,大多數企業和消費者都不同程度地過度擴張了自己。這意味著,他們已經承擔了廉價債務,為改善或擴大其業務和生活方式提供資金。這也意味著,它們對信貸環境的任何變化都格外敏感,比商業週期中的其他時候更為敏感。當商業週期的擴張部分結束時,同樣過度擴張的大多數人也會受到經濟不景氣和信貸緊縮的影響。

金融加速器與大蕭條

信貸條件影響經濟的觀點並不新鮮,但伯南克(Bernanke)、Gertler和Gilchrist模型為指導政策實施信貸市場影響提供了更好的工具。即使在那時,金融加速器模型也很少受到關註,直到2008年,伯南克在金融危機演變為大衰退期間執掌美聯儲。金融加速器模型受到了廣泛關註,因為它為解釋美聯儲為最小化反饋迴圈或縮短執行時間而採取的行動提供了背景。

這就是為什麼這麼多救助措施,正如人們所知,都是直接透過銀行來穩定信貸市場的原因之一。在金融加速器模型中,信貸放緩會導致質量下滑。這意味著較弱的公司和消費者被拋棄,信貸只提供給較強的公司。然而,隨著這些公司中越來越多的公司努力減少消費者驅動的購買,它們也不再受歡迎。這種迴圈一直持續,直到大部分信貸被擠出經濟,造成大量經濟痛苦。伯南克利用他對金融加速器的瞭解,試圖限制美國經濟在信貸緊縮情況下遭受的痛苦,縮短時間。

  • 發表於 2021-06-01 19:48
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  • 分類:金融

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