或有股份，是指在符合一定條件的前提下，向一個或者多個股東發行的股份。它們在概念上類似於股票期權、認股權證或可轉換優先股等工具。...
什麼是或有股份(contingent shares)？
或有股份，是指在符合一定條件的前提下，向一個或者多個股東發行的股份。它們在概念上類似於股票期權、認股權證或可轉換優先股等工具。
或有股份通常用於合併和收購。當一家公司收購另一家公司時，雙方可能對支付的價格有分歧。在這種情況下，一方可以向另一方提供或有股份，以幫助結束談判。或有股份是否最終發行將取決於基本條款是否得到滿足。
關鍵要點
- 或有股份是指按特定條件授予的股份。
- 它們經常被用來激勵管理層和員工為股東的利益而工作。
- 儘管它們可能會稀釋現有股東，但它們仍可能創造凈股東價值。
或有股份如何運作
或有股份與普通股相似，因為它們提供了公司或其他法人實體的所有權股份。但是，只有在滿足某些條件的情況下，才向接收者發放。這些條件可能因上下文而異。常見的例子包括實現特定的收入目標或運營里程碑，例如釋出正在開發的新產品。
或有股份也有助於使管理層和僱員的利益與股東的利益相一致。透過提供只有在達到一定財務或運營門檻後才能授予的或有股份，股東可以幫助確保其代理人的利益與自己的利益相一致。從這個意義上說，或有股份與股票期權和其他形式的非現金補償具有相同的基本作用。
另一方面，主要缺點是或有股份會稀釋現有股東的所有權。當或有股份被釋放時，它們會增加流通在外的股份總數，從而降低所有其他股東的持股比例。從股息和盈利能力的角度來看，或有股份將減少公司的每股收益，因為利潤將在更多的股東之間分配。
在實踐中，潛在稀釋的實際影響將取決於或有股份的條款結構的謹慎程度。如果或有股份是以公司業績的實質性改善為條件的，那麼這些成就可能遠遠超過增發股份的稀釋效應。用口語來說，如果餡餅的總尺寸事先已經足夠大，那麼與更多的人分享餡餅可能是有益的。
或有股份的真例項子
或有股份的一個好處是有助於解決談判各方之間的分歧。在合併交易中經常出現這種情況，在合併交易中，收購方經常會就收購標的的公允價值與收購標的不一致。
假設你是xyzpartners的所有者，xyzpartners是一傢俬人股本公司，正在談判以500萬美元收購ABC Manufacturing。艾瑪是ABC**公司的老闆，她堅稱公司的利潤在接下來的一年裡有望增長20%。因此，她聲稱XYZ提出的收購價格應該提高20%，達到600萬美元。
為了彌合你和賣方之間的分歧，你向艾瑪提供價值100萬美元的收購後公司或有股份，條件是公司利潤在收購後12個月內至少增長20%。
