道瓊斯工業平均指數（DJIA）上週觸及歷史高點3萬點，或僅指道瓊斯工業指數。雖然這個數字充其量是心理障礙，但這個裡程碑最重要的一點是藍籌股指數從3月低點回升的速度有多快，2020年的漲幅超過60%，道指3萬受到市場熱烈歡迎，甚至成為總統公告的話題。我們將研究道瓊斯3萬點的重要性以及它對投資者的意義。

關鍵要點

• 隨著疫情的持續，道瓊斯指數不斷創出新高，這表明這個市場有著驚人的彈性。
• 道瓊斯指數的相關性不如其他指數那樣大，但作為第一大股指之一，道瓊斯指數仍佔有特殊地位。
• 道指在未來幾個月可能會多次突破3萬點關口，因為市場信心將面臨持續的大流行挑戰。

道瓊斯指數連續124年上漲至3萬點

1896年5月26日，查爾斯·道首次公佈了他的市場平均值。原道瓊斯工業平均指數僅包括當時排名前12位的工業股，首次公佈時為40.94。 道指在1906年達到100點，一直到1970年代才達到1000點（確切地說是1972年）。道瓊斯指數用了60多年的時間首次達到1000點，但僅用了14年就達到了2000點（1987年）。事實上，在1982年開始的牛市中，道瓊斯指數從70年代飛漲至2600多點，1987年的股市崩盤使其脫軌(上世紀70年代，它跌破了1000英鎊，部分原因是普遍的滯脹。）

1991年，道瓊斯指數正式突破3000點，並於1996年10月14日收於6000點之上——這一次翻了一番只用了5年多時間。上世紀90年代，道瓊斯指數在1999年5月3日一路上漲至11000點，但平均水平要到2006年10月才會突破12000點。這主要是由於房地產市場崩潰和經濟大衰退，道瓊斯指數在2017年（或11年）才再次翻番，11月達到24000點。然後，我們在這裡，從24000點開始僅僅三年，慶祝道指30000點。

大數的慣性

我們正在快速和寬鬆地處理上述道指里程碑。報告里程碑結束，掩蓋了道瓊斯指數在清理下一個裡程碑之前，有時甚至遠低於那些收盤數字的事實。可以說，最重要的數字是倍增的時代，但即使是這些短暫的時刻，大多集中在牛市周圍。

事實上，道瓊斯指數是一個很大的數字，自80年代以來一直如此。例如，道指從100點到1000點的波動幅度（10倍）大於從10000點到20000點的波動幅度（2倍）。從10倍的漲幅（而不是翻倍）來看，道瓊斯指數從100點上升到1000點用了66年，從1000點上升到10000點只用了27年（1999年）。這無疑顯示出一種加速，但我們不太可能在壓縮後的時間線上再看到10倍的增長，因為80年代和90年代兩次難以置信的牛市才實現了這一點。

道瓊斯指數現在所做的是大量資料的慣性。道瓊斯指數從1896年到1990年的水平，跳升1000點並不是一個很大的挑戰，因為隨著道瓊斯指數的持續增長，1000點代表了較小的百分比增長。也就是說，鑒於道瓊斯指數在經濟時代的挑戰性，最近的上漲仍然令人難以置信。

相關性問題

當你看到道指成份股的清單時，你會發現有一些明顯的差距——比如Alphabet公司（Alphabet Inc.）。S&amp；對大多數投資者來說，p500可能是一個更好的市場指數和經濟衡量指標。

道瓊斯指數有一些怪癖，包括它的價格權重如何影響指數的走勢。然而，作為經濟領頭羊，道瓊斯指數依然堅挺，因為大型成分股公司在經濟表現良好時表現良好，而在經濟受挫時表現不佳。對大多數投資者來說，道瓊斯指數最近的里程碑只是一個跡象，表明經濟複蘇具有一定的彈性。

底線

道指觸及高點的部分原因是市場對疫苗、**計劃以及珍妮特·耶倫被任命為財政部長的廣泛樂觀情緒。這些都被市場視為積極的發展，增加了面對新的鎖定和不斷上升的COVID案件數的彈性。

然而，與道指之前的里程碑一樣，該指數可能會在30000點上來回滑動多次。記住，道指在剛剛過去的三月份就跌破了20000點。因此，這個裡程碑式的訊息很有意思，也可以成為一個好的標題，但它不會改變你的投資前景，就像上週末道瓊斯指數收於29921點一樣。