以貨換貨

股票換股票是兩家公司之間的一種補償交易，股票部分用於支付收購成本。一家公司的一定數量的股份與另一家公司的股份交換，作為支付成本的一種方式。股票交換也發生在僱員股票補償計劃中，僱員交換已經授予的股票以獲得更多的股票期權。...

什麼是以貨換貨(stock-for-stock)？

股票換股票是兩家公司之間的一種補償交易，股票部分用於支付收購成本。一家公司的一定數量的股份與另一家公司的股份交換，作為支付成本的一種方式。股票交換也發生在僱員股票補償計劃中，僱員交換已經授予的股票以獲得更多的股票期權。

關鍵要點

  • 股票換股票是一種交易形式，通常作為合併交易的一部分，將一家公司的股票換成另一家公司的股票。 
  • 這種交易被用來作為收購公司支付收購成本的一種方式。
  • 在員工股票期權薪酬計劃中，當員工股票交易到期時，也會發生以股換股的情況 股票換股票期權。 

以貨換貨

在併購中，以股換股是指收購公司的股票以預定的價格與被收購公司的股票進行交換。通常情況下，只有一部分的合併是透過以股換股的方式完成的，其餘的費用由現金或其他支付方式支付。

例如，為了滿足收購的費用，收購公司可以使用兩對三的股票組合與目標公司的股東進行股票交易和現金要約收購。

股票換股票和員工股票期權計劃

股票換股票也是員工股票期權薪酬計劃中滿足期權價格的一種方法。根據這些補償計劃，員工可以獲得股票期權，但必須在獲得期權之前向公司支付期權價格。透過交換成熟股票（持有一段時間的股票），受讓人可以獲得他們的期權，而無需支付。一段時間後，受贈人將被退還他們用來支付期權的股票。

在可能的情況下，受贈人往往利用股票進行股票交易，因為他們通常會增加受贈人的所有權地位，不需要現金支出。非員工股東認為，股票換股票期權價格滿意度增加了授予員工期權本已很高的費用，因為員工最終不必支付期權價格，如果所有授予期權的員工都利用股票換股票的做法，那麼期權價格加起來就是一筆可觀的現金。

特別註意事項

當高管被授予激勵性股票期權（ISO）或非限定性股票期權（NSO）時，該員工必須實際獲得該期權所依據的股票，以使該期權具有任何價值。

非限定性股票期權和激勵性股票期權通常都是在這樣的條件下授予的，即高管被禁止**或贈送，因為他們被授權將期權換成股票。這些條款都寫進了經理的合同裡。

以庫存為例

參與股票併購的公司根據設定的比率簽訂了股份交換協議。如果ABC公司和XYZ公司同意一對二的股份合併，XYZ股東將收到一股ABC股份，其目前持有的兩股。

因此，合併完成後，XYZ股票將停止交易，ABC已發行股票的數量將增加。合併後ABC的股價取決於市場對新合併實體未來盈利前景的評估。

  • 發表於 2021-06-02 15:31
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  • 分類：金融

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