共同基金周轉率的計算方法是所有交易(買入、賣出)的價值除以2,再除以一隻基金的總持有量。從本質上講,共同基金的周轉率通常衡量共同基金中所持股份的置換率,通常以一年期間的百分比形式呈現給投資者。如果一隻基金有100%的換手率,可以解釋為該基金在12個月內更換了所有持有的股份(也可以表示該基金在一年內兩次更換了50%的股份)。
你可能會發現你的共同基金周轉率遠遠高於你的預期。晨星研究經理邁克爾拉斯克(Michael Laske)表示,截至2019年2月28日,管理型國內股票型基金的平均換手率為63%。
請記住,分析師在大多數問題上通常意見不一致。儘管如此,在做出任**的投資決策或維持當前的投資之前,考慮周轉率是很重要的。
與大多數技術指標一樣,共同基金的營業額既不是投資決策的試金石,也不是未來業績的指標。作為投資者,在做出任何有約束力或不可逆轉的決定之前,您應該考慮共同基金周轉率的其他因素。
一般來說,價值型基金的換手率往往較低,這僅僅是因為它們的投資理念:找到相對市場價值被低估的證券,持有它們直到它們升值到目標價值,然後賣出以獲得可觀的收益。
從根本上說,這是一個謹慎的做法,有助於儘量減少您的基金的應稅事件和費用比率。
更少的交易意味著更低的交易成本和更小的短期資本收益。然而,僅僅投資於換手率低的基金,實際上並不是一種投資策略,也不是業績不佳的藉口。
許多支援這種買入並持有、低換手率方法的投資者和基金經理看到了令人失望的結果。對於那些最近看到金融股“價值”的人來說尤其如此。廉價買入並長期持有這些基金在當時似乎是謹慎的,但如下圖所示,一些換手率較低的共同基金錶現遜於標準普爾500指數;截至2019年2月28日的五年期內,p500指數的年總回報率為11.48%。
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