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z檔

就資歷而言，Z檔是抵押擔保債務（CMO）中排名最低的一檔。其所有者無權獲得任何息票付款，在更高階的部分被收回或付清之前，不會從基礎抵押貸款中獲得任何現金流。...

什麼是a z檔(a z tranche)？

就資歷而言，Z檔是抵押擔保債務（CMO）中排名最低的一檔。其所有者無權獲得任何息票付款，在更高階的部分被收回或付清之前，不會從基礎抵押貸款中獲得任何現金流。

而不是支付利息的Z檔，這些錢是用來還清本金的上檔更快。反過來，由於應計利息，Z部分本金在此期間增加。Z部分也被寫為“Z部分”，稱為“應計部分”

關鍵要點

Z部分是結構性金融產品的一部分，只有在其他部分全部退出後才能收到付款。
而不是付利息
等待其他人先領取，意味著持有Z檔的人最有可能空手而歸。

理解z段

CMOs是一種抵押貸款支援證券（MBS），它包含一個捆綁在一起並作為投資**的住房貸款池，它是分層的，以便使用相同的資產池可以滿足不同投資者的不同需求。

建立部分是為了將不同的抵押貸款資料劃分成適合特定投資者的財務條款。例如，A部分可以提供短期收入和較短的到期時間。然後，B批貸款將提供更長時間的穩定現金流。

在結構的底部是Z部分。Z檔主要用於提高其上方檔位的吸引力。而將支付給Z部分的款項則專用於加速優先部分的到期。

z部分的限制

Z部分在CMO的建立和長期成功中起著關鍵作用，有助於使其高階部分更加安全。這也意味著他們不傾向於進行非常有吸引力的投資。Z部分被描述為風險最高的部分是有原因的。投資者可能要花上幾十年的時間才能從他們身上看到任何資金，因此他們的持有者要面對資金的時間價值。

Z類貸款的平均壽命為18至22年，其中應計期預計為8至10年，儘管

等待其他人先領取的還有其他幾個註意事項。正如我們在大蕭條時期所看到的那樣，房主最終會拖欠貸款。另一個隨著時間推移而增加的大風險是抵押貸款的未償餘額被提前還清。這種被稱為提前還款風險的現象，阻止了抵押貸款證券持有人收回作為其投資一部分預期收到的所有利息。

隨著利率的波動，抵押貸款池經歷了一輪又一輪的再融資和再融資的枯竭，Z類貸款在其生命週期中面臨著很大的波動。

Z檔所經歷的波動性為上檔提供了額外的穩定性，使其成為首席營銷官的終極團隊成員。

z期貸款的收益

儘管存在這些缺陷，但Z類債券仍有市場，這表明有人選擇投資於Z類債券。這些人通常手頭有資金，他們想把資金存入銀行，而不是定期進行再投資。

典型的Z類投資者包括那些擁有長期負債或擔心再投資風險的投資者，即那些無法以與當前回報率相當的利率對現金流進行再投資的投資者。

發表於 2021-06-03 00:56
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分類：金融

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