發行人設立的償債基金支付債券的付款、息票和本金,是對債券的俗稱。
償債基金是一種償還透過債券發行借入的資金的方式,定期向受託人支付款項,受託人透過在公開市場購買債券而退出部分債券發行。償債基金有定期存款,主要是為了增強投資者對基金的信心。定期向基金註資有助於投資者相信,承諾的付款將及時到位,償債基金可用於贖回債務證券或優先股。
伸卡人的付款來自發行人撥出的資金池,用於回購其每年發行的部分債券。透過在債券到期前回購部分債券,公司減少了在債券到期時償還全部本金的一次性重大費用。尚未發行的債券中已付清的部分被稱為已收回部分。
從理論上講,由於發行人打算提前收回部分債券發行,發行人在到期時的違約風險較低。然而,下沉債券也有類似於可贖回債券的再投資風險。如果利率下降,投資者可以看到發行人以償債基金價格或當前市場價格回購債券。
有下沉鍵,還有超級下沉鍵。超級伸卡債券一般是居家理財債券,其中債券提前還款的風險較大。該術語也適用於任何具有長期息票和短期到期的債券。如果一個超級伸卡債券是連線到住房抵押貸款,它可能是一個預付款抵押貸款,允許抵押持有人獲得長期收益後,短期內。超級伸卡債券吸引了那些既希望短期到期,又希望獲得長期利率的投資者。
下沉債券比其他定期贖回債券有優勢。它能讓投資者準確地知道何時能收回資金。伸卡球決定了投資者將獲得多少溢價以及資金何時回歸。這種知識降低了抵押貸款支援債券在你不知情的情況下被**或再融資的風險。此外,在償債日之前的每一筆付款都會減少投資者面臨的信貸和利率風險。