人毒丸是一種防禦策略，旨在阻止或防止不必要的收購發生。一旦採取了不受歡迎的方式來接管目標公司的控制權，其管理團隊就會做出反應，簽署一項協議，誓言如果交易以某種方式完成，所有人都將辭職。...
什麼是一種人毒丸(a people poison pill)？
人毒丸是一種防禦策略，旨在阻止或防止不必要的收購發生。一旦採取了不受歡迎的方式來接管目標公司的控制權，其管理團隊就會做出反應，簽署一項協議，誓言如果交易以某種方式完成，所有人都將辭職。
人民丸策略是毒丸防禦的變體。
關鍵要點
- “人毒丸”是公司為防止意外收購而採取的幾種防禦策略之一。
- 目標公司的管理團隊威脅說，如果公司不希望進行收購，他們將全部辭職。
- 如果所有對目標公司的成功負有責任的個人都辭職了，收購方可以重新考慮進行交易。
- 只有當投標方真正計劃保留現有管理層時，這種措施才會令人沮喪。
解人毒丸
收購是一家公司收購另一家公司控制權的過程，一直都在發生。有時，董事會（B/D），一個由代表股東選舉出來的個人組成的團體，會樂於傾聽出價。在其他情況下，它可能完全反對接管並拒絕向它提出的任何建議。
當遇到阻力時，利害關係方要麼放棄繼續前進，要麼奮起反抗。如果收購進展變得敵對，公司可以利用多種工具來維護自己的地位，並有可能阻止交易的發生。
其中一種是人毒丸。作為毒丸或股東權益保護計劃的一種變體，這一策略涉及修改公司章程，並要求所有關鍵高管在被收購時辭職。
如果一傢俬募股權公司想將一家倒閉的上市公司私有化，以改善其運營和盈利能力，那麼一粒“人毒丸”就行不通，因為目前的管理層不會帶來任何附加值。
這裡的邏輯是，如果所有對目標公司的成功負責的人都辭職了，收購方可能會重新考慮是否繼續進行交易。當然，如果投標方真的打算保留現有的管理層，這樣的措施只會證明是令人沮喪的。
民族毒丸的歷史
人民毒丸反收購戰略的首次使用歸功於波登公司。1989年，這家食品公司的B of D批准了一種人民毒藥，確保任何試圖廉價收購或計劃解僱某人的競標者都將被迫應對波登所有關鍵員工可能嚴重流失的局面。
作為簽署承諾加入該協議的合同的交換條件，博登的高管們被承諾在他們的遣散費中獲得額外的現金，稱為金降落傘。
毒丸種類
一種人毒丸只是一種毒藥：一種反收購措施，其任務是使收購進展難以吞嚥，並可能致命。與大多數其他收購防禦措施一樣，毒丸也在努力降低目標公司的期望，直到公司掠奪者失去利益並離開。
其他形式的毒丸包括：
- **藥丸：作為最後的手段，獵物會採取自我毀滅性的措施來拖延其追求者的行動，傾向於潛在的破產，而不是發生收購的可能性。
- 投毒丸：除收購方以外的股東有機會以折扣價購買被收購公司的額外股票，從而稀釋收購公司已經購買的股票的價值。
- 看跌期權：目標公司發行債券，投資者可以在發行前贖回 到期日，從而增加了公司收購的成本。
