資產支援商業票據（ABCP）是一種短期投資工具，到期日通常在90至270天之間。銀行或其他金融機構通常自行發行證券。這些票據由公司的實物資產（如貿易應收款）作擔保。公司將使用資產支援的商業票據為短期融資需求提供資金。...
什麼是資產支援商業票據(an asset-backed commercial paper (abcp))？
資產支援商業票據（ABCP）是一種短期投資工具，到期日通常在90至270天之間。銀行或其他金融機構通常自行發行證券。這些票據由公司的實物資產（如貿易應收款）作擔保。公司將使用資產支援的商業票據為短期融資需求提供資金。
關鍵要點
- 資產支援商業票據是一種到期日不超過270天的短期投資。
- 銀行、金融機構或大型公司通常發行以抵押品為擔保的債券。
- 抵押品通常包括公司預期的未來付款或應收款。
- 這些應收賬款可能包括公司預期從其已發放的貸款中收取的款項，如汽車貸款、信用卡債務、學生貸款或住房抵押貸款。
瞭解資產支援商業票據（abcp）
資產支援商業票據（ABCP）是由保薦金融機構設立的特殊目的機構（SPV）或渠道發行的短期貨幣市場證券。ABCP的到期日設定為不超過270天，並以計息或貼現方式發行。
該票據由該公司的抵押品作擔保，其中可能包括信用卡、汽車貸款、學生貸款和債務抵押債券（cdo）的未來付款。這些預期付款統稱為應收賬款。ABCP發行的收益主要用於透過資產購買或擔保貸款交易獲得各類資產的權益。
公司可以從任何型別的資產支援證券（包括
商業票據（cp）與資產支援商業票據（abcp）
商業票據（CP）與資產支援商業票據（ABCP）的主要區別在於，商業票據不是由資產支援的。商業票據（CP）是由大型公司發行的一種貨幣市場證券，用於籌集資金以履行短期債務。商業票據的固定期限不到一年，它作為本票，只有發行公司的高信用評級作為支援。
投資者按面值折價購買商業票據，到期時按證券的面值全額償還。由於標準商業票據沒有抵押品作後盾，只有擁有公認信用評級機構的優秀信用評級的公司才能以合理的價格**商業票據。一種由其他金融資產支援的商業票據稱為資產支援商業票據。
希望提高流動性的公司或銀行可將應收款**給SPV或其他渠道，而SPV或其他渠道則將作為資產支援商業票據向其投資者發行。資產負債計劃由應收款的預期現金流入作為支援。在收集應收款時，預計發起人將資金傳遞給渠道，該渠道負責向ABCP票據持有人支付應收款產生的資金。
abcp利息支付
在投資期內，設立渠道的贊助金融機構負責監測可能影響特殊目的公司資產業績和信貸質量的發展情況。保薦人確保ABCP投資者在證券到期時收到利息和本金。
支付給ABCP投資者的利息來自支援證券的資產池，例如每月汽車貸款付款。當抵押票據到期時，投資者收到一筆本金，該本金由信貸資產的收集、新的ABCP發行或透過訪問信貸的流動性貸款獲得資金。
特別註意事項
雖然大多數ABCP專案發行商業票據作為其主要負債，但資金來源最近已廣泛多樣化，包括其他型別的債務。這包括中期票據（MTN）、可延期商業票據和次級債務，以提高信用。
對反導產品和相關投資的一個重大關切源於流動性風險的可能性。如果基礎資產的市場價值下降，那麼資產資產的安全性和價值也可能受到影響。
瞭解基礎資產的構成以及這些資產的價值如何受到市場壓力（如經濟下滑）的影響，這對ABCP投資者來說非常重要。在某些情況下，投資者無法迅速**投資，以儘量減少損失，這隻是與資產支援商業票據相關的風險之一。
