企業價值（EV）是反映市場如何將價值歸屬於一個企業整體的指標。企業價值是分析師創造的一個術語，用來討論公司作為企業的總價值，而不是僅僅關註其當前的市值或市值。

市值數字衡量一家上市公司的價值，這是由股票市場決定的。它代表所有流通股的總市值。在評估一家公司時，投資者可以更好地瞭解實際價值和企業價值，而不是市值。

為什麼市值不能恰當地代表公司的價值？首先，它忽略了很多重要因素，比如公司的債務和現金儲備。企業價值基本上是對市值的修正，因為它包含了債務和現金來決定公司的估值。

關鍵要點

• 企業價值（EV）是用來衡量一家公司價值的一個指標，通常被認為是比市值更準確地反映一家公司的價值。
• 一家公司的企業價值顯示了需要多少錢才能買下那家公司。
• EV的計算方法是將市值和總債務相加，然後減去所有現金和現金等價物。
• 使用EV的比較比率，例如EV與息稅前利潤（EBIT）的比較——展示了EV如何比市值更好地評估公司價值。

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企業價值與股權價值的差異

瞭解企業價值（ev）

簡單地說，EV是公司市值和凈債務的總和。為了計算企業價值，將短期和長期債務總額加在公司市值上，然後減去現金和現金等價物。

市值是股價乘以流通股數量。因此，如果一家公司有1000萬股股票，每股售價為25美元，市值為2.5億美元。這個數字告訴你要花多少錢才能買公司的每一股。因此，與其告訴你公司的價值，市值只是代表公司的價格標簽。

債務和現金的作用

為什麼在評估公司價值時要考慮債務和現金？如果公司被**給新的所有者，購買者必須支付收購中的股權價值，價格通常高於市場價格，還必須償還公司的債務。當然，買家要把現金留在公司，這就是為什麼要扣除現金。

想想兩家市值相等的公司。其中一家的資產負債表上沒有債務，而另一家則負債纍纍。這家負債纍纍的公司將在未來幾年內償還債務的利息。因此，儘管這兩家公司的市值相等，但用更多債務收購這家公司的成本會更高。

出於同樣的原因，想象一下兩家公司市值相等，為2.5億美元，沒有債務。其中一家的現金和現金等價物（CCE）微不足道，另一家的現金為2.5億美元。第一家公司的企業價值為2.5億美元，而第二家公司的電動汽車價值為0美元。因為第二家公司有2.5億美元的現金，理論上買方可以用現金立即收回全部收購價格，從而導致我們在電動汽車計算中看到的0美元。

如果一家市值為2.5億美元的公司持有1.5億美元的長期債務，那麼收購者最終將支付遠遠超過2.5億美元的資金來整體收購該公司。加上1.5億美元的債務，收購總價將達到4億美元。雖然債務提高了購買價格，但現金卻降低了價格。

企業價值比率

坦白地說，僅僅瞭解一家公司的電動汽車並不是那麼有用。透過將EV與公司的現金流或息稅前利潤（EBIT）進行比較，您可以瞭解更多有關公司的資訊。比較比率很好地說明瞭企業價值在評估不同債務或現金水平的公司，或者換言之，不同資本結構的公司時，是如何比市值更好地發揮作用的。

在比較比率中使用息稅前利潤是很重要的，因為EV假設，在收購一家公司時，其收購方立即償還債務並消耗現金，而不考慮利息成本或利息收入。更好的是自由現金流（FCF），這有助於避免其他會計失真。

企業價值比率示例

讓我們來看看兩支假股票的價格：Air Macklon和Cramer Airlines。Macklon的市值為135億美元，市盈率為10，每股45美元，但其資產負債表卻背負著近300億美元的凈債務。因此，Macklon的EV為435億美元，相當於其34億美元息稅前利潤的近13倍。

相比之下，Air Cramer的股價為每股23美元，市值為61億美元，市盈率為20，是Air Macklon的兩倍。但克萊默所欠的債務要少得多，凈債務為35億美元，企業價值為96億美元，企業價值與息稅前利潤之比僅為10。

單從市值來看，麥克隆航空的價格似乎只有克萊默航空的一半。但基於EV，考慮到債務和現金水平等重要因素，克萊默航空的每股定價要低得多。隨著市場逐漸發現，克拉默代表了一種更好的購買方式，它的價格提供了更多的價值。

企業價值（ev）常見問題

企業價值是什麼意思？

企業價值（EV）是衡量一家公司總價值的指標。它可以被認為是對收購一家公司的成本的估計。企業價值佔公司的未償債務和流動資產。EV通常被用作股票市場資本化的更全面的替代方案。股票市場資本化是指公司所有股票的總價值。

如何計算企業價值？

企業價值（EV）的簡單公式如下：

EV = market capitalization + market value of debt - cash and cash equivalents

什麼是企業價值比率(ev ratio)？

很多時候，一家公司的EV與另一個指標進行比較，或者用來計算另一個指標。例如，收購方的倍數比較營業收入（公司核心業務收入）與公司總價值。計算公式如下：

Acquirer’s multiple = enterprise value / operating income

在比較類似的公司時，較低的企業倍數比較高企業倍數的公司更有價值。

企業價值（EV）與息稅折舊攤銷前利潤（息稅折舊攤銷前利潤）也是一個常見的比率。這一比率（企業價值/息稅折舊攤銷前利潤）通常用作比較不同企業相對價值的估值指標。

高企業價值意味著什麼？

企業價值（EV）是一個估值概念，反映了對收購一家公司所需成本的估計。假設你比較同一行業中兩家公司的企業價值。如果A公司的EV遠高於B公司，則意味著A公司的估計購買價格高於B公司。

企業價值與賬麵價值相同嗎？

許多指標代表一個公司的總價值。賬麵價值是指本公司財務報表的資產負債表所確定的本公司的會計價值。然而，資產負債表上所列的價值可能與市場價值有重大差異。

企業價值（EV）最能代表一家公司的總價值，因為它包括股本和債務資本，並使用當前的市場估值進行計算。

底線

EV的價值在於它能夠比較不同資本結構的公司。透過用企業價值代替市值來衡量一家公司的價值，投資者可以更準確地判斷一家公司是否真的被低估了。