什麼是平均回報率(average return)？

平均回報率是在一段時間內產生的一系列回報的簡單數學平均數。平均回報的計算方法與對任意一組數字計算簡單平均值的方法相同。將這些數字相加成一個和，然後將和除以集合中數字的計數。

關鍵要點

• 平均回報率是在一段時間內產生的一系列回報的簡單數學平均數。
• 平均回報率有助於衡量證券或投資組合過去的表現。
• 平均回報率與年化回報率不同，因為它忽略了複利。
• 幾何平均值總是低於平均回報率。

瞭解平均回報率

有幾種回報指標和計算方法。對於算術平均回報率，取回報率之和除以回報數字。

平均回報率=回報總數回報數\text{Average Return}=\dfrac{\text{Sum of Returns}}{\text{Number of Returns}}平均回報率=回報數回報數​

平均回報告訴投資者或分析師股票或證券過去的回報率，或公司投資組合的回報率。平均回報率與年化回報率不同，因為它忽略了複利。

平均回報率示例

平均回報的一個例子是簡單的算術平均數。例如，假設一項投資在五年內的年回報率分別為10%、15%、10%、0%和5%。為了計算這五年期間投資的平均回報率，將五年回報率相加，然後除以5，得出8%的年平均回報率。

現在讓我們看一個真實的例子。2014年，沃爾瑪股票回報率為9.1%，2015年下跌28.6%，2016年上漲12.8%，2017年上漲42.9%，2018年下跌5.7%。這五年，沃爾瑪的平均回報率為6.1%，即30.5%除以5年。

計算增長回報

簡單增長率是期初和期末價值或餘額的函式。它的計算方法是從起始值減去結束值，然後除以起始值。公式如下：

增長率=BV−EVBV公司where:BV=Beginning ValueEV=結束值\開始{對齊}&amp\text{Growth Rate}=\dfrac{\text{BV}-\text{EV}}{\text{BV}}\\&amp\textbf{其中：}\\&amp\text{BV}=\text{起始值}\\&amp\text{EV}=\text{Ending Value}\\\end{aligned}​增長率=BV−企業價值​where:BV=Beginning ValueEV=結束值​

例如，如果你在一家公司投資1萬美元，股票價格從50美元漲到100美元，回報率可以透過取100美元和50美元之間的差額，然後除以50美元來計算。答案是100%，這意味著你現在有2萬美元。

簡單的平均回報是一個簡單的計算，但它不是很準確。為了更準確地計算回報，分析師和投資者還經常使用幾何平均數或貨幣加權回報率。

平均回報備選方案

幾何平均

在考察平均歷史收益率時，幾何平均值是一個更精確的計算方法。幾何平均值總是低於平均回報率。使用幾何平均數的一個好處是不需要知道實際投資額。計算完全集中在回報數字本身，並提出了一個“蘋果對蘋果”的比較時，看兩個或兩個以上的投資業績在更多不同的時間段。

幾何平均回報率有時被稱為時間加權回報率（TWR），因為它消除了隨時間推移流入和流出賬戶的各種貨幣對增長率造成的扭曲效應。

貨幣加權收益率

或者，貨幣加權收益率（MWRR）結合了現金流的規模和時間，使其成為衡量接受存款、股息再投資、利息支付或提款的投資組合回報的有效指標。

貨幣加權收益率等於凈現值等於零的內部收益率（IRR）。