開放式旋轉

開放式輪換是期權市場上用來開放交易的系統。這一過程通常在每天上午的正常交易日進行。如果在某個時候，交易在中午停止，開放式輪換系統也可以再次使用。...

什麼是開放式旋轉(open rotation)？

開放式輪換是期權市場上用來開放交易的系統。這一過程通常在每天上午的正常交易日進行。如果在某個時候，交易在中午停止，開放式輪換系統也可以再次使用。

開放式輪換也可以指一種市場秩序。在這種情況下，它是指購買或**期權證券的命令，該證券將在正常交易日的開盤交易週期內保持活躍。初始輪換期間未填寫的未結輪換訂單將自動過期。

關鍵要點

開放式輪換是期權市場上用來開放交易的系統。
這一過程通常在正常交易日的每天早晨第一次進行，但如果在某個時候，交易在一天當中停止，也可以再次使用。
完成整個期權系列的完全開放輪換所需的時間長短取決於標的股票和期權的交易量。

理解開放旋轉

開放式輪換類似於股票市場的開盤順序（但開放式輪換髮生在期權市場）。與股票不同，期權必須等到基礎證券的開盤價確定後才能開始交易。

這是透過一個過程進行的，首先接受訂單和報價的一系列看漲期權到期最快，有最低的執行價格。這種輪換在所有短期看漲期權系列中持續。然後，輪換會轉移到過期時間更長的呼叫上。

一旦所有看漲期權都開啟了，看跌期權的過程就會繼續，從具有最高執行價和最近到期日的看跌期權開始。輪換制度接著轉向執行價較低的看跌期權。最終，它轉向了期限較長的期權。這種輪換制度一直持續到特定股票的所有期權系列在交易所交易。

完成整個期權系列的完全開放輪換所需的時間長短取決於標的股票和期權的交易量。對於流動性較強的股票，這一過程往往會加快。這些股票也傾向於擁有交易量相對較大的期權；這進一步加快了開放式旋轉過程。

特別註意事項

開放式輪換指令並不一定意味著必須在開放鐘處執行該指令。如果市場執行不有序，在快速市場條件下，輪換有時也可能發揮作用。如果一隻股票被叫停，該股票的所有期權交易也會被叫停（直到該股票再次開盤）。此時，旋轉過程再次開始。

它也適用於由於各種原因（包括需要在中午重新開盤的技術問題）在市場收盤後重新開盤時執行的交易。例如，如果標的股票延遲開盤，或者存在其他異常情況，芝加哥期權交易所的場內官員最多可以停止交易兩個工作日。

一旦交易恢復，開放式輪換又開始發揮作用。此外，在異常市場情況下，交易所可能會暫停使用止損和限價指令，以幫助恢復市場的完整性。同樣，當市場重新啟動時，使用開放式輪換。

發表於 2021-06-04 07:29
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分類：金融

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