合成遠期合約使用具有相同執行價格和到期時間的看漲期權和看跌期權來建立抵消遠期頭寸。投資者可以以相同的執行價格和到期日買入/賣出看漲期權和賣出/買入看跌期權，目的是模仿常規遠期合約。合成遠期合約也稱為合成期貨合約。...
什麼是綜合遠期合同(a synthetic forward contract)？
合成遠期合約使用具有相同執行價格和到期時間的看漲期權和看跌期權來建立抵消遠期頭寸。投資者可以以相同的執行價格和到期日買入/賣出看漲期權和賣出/買入看跌期權，目的是模仿常規遠期合約。合成遠期合約也稱為合成期貨合約。
理解綜合遠期合約
合成遠期合約可以幫助投資者降低風險，儘管與直接交易期貨一樣，如果不實施適當的風險管理策略，投資者仍可能面臨重大損失。例如，做市商可以透過建立相應的空頭或多頭合成遠期頭寸來抵消持有多頭或空頭遠期頭寸的風險。
綜合遠期的一個主要優勢是，可以保持定期遠期頭寸，而不需要對交易對手提出相同型別的要求，包括一方當事人違反協議的風險。然而，與遠期合同不同，綜合遠期合同要求投資者在執行合同時支付凈期權溢價。
關鍵要點
- 合成遠期合約使用具有相同執行價格和到期時間的看漲期權和看跌期權來建立抵消遠期頭寸。
- 合成前鋒 合約可以幫助投資者降低風險。
- 綜合遠期合約要求投資者在執行合約時支付凈期權溢價。
貿易如何運作
例如，要建立股票的合成長期遠期合約（ABC股票2019年6月30日價格為60美元）：
- 投資者以60美元的執行價買入看漲期權，有效期至2019年6月30日。
- 投資者以60美元的執行價**（寫入）看跌期權，有效期至2019年6月30日。
- 如果股票價格在到期日高於執行價，持有看漲期權的投資者將希望行使該期權並支付執行價購買股票。
- 如果 如果到期時的股票價格低於執行價，看跌期權的買方將希望行使該期權。其結果是投資者也將透過支付執行價來購買股票。
在這兩種情況下，投資者最終都是以行權價買入該股，而行權價是在綜合遠期合約成立時鎖定的。
請記住，這項擔保可能會有成本。這完全取決於執行價格和選擇的到期日。具有相同行權和到期日的看跌期權和看漲期權的定價可能會有所不同，這取決於行權價格在資金中或資金外的程度。通常情況下，所選引數的最終結果是買入溢價略高於賣出溢價，從而在開始時在賬戶中建立一個凈借方。
