超級下沉球

“超級伸卡”一詞是指一種有長期息票但有可能短期到期的債券。如果債券的本金餘額在到期前付清，債券持有人很快就能收回本金。...

什麼是超級伸卡球(a super sinker)？

“超級伸卡”一詞是指一種有長期息票但有可能短期到期的債券。如果債券的本金餘額在到期前付清，債券持有人很快就能收回本金。

超級伸卡債券通常吸引那些希望短期到期的投資者，同時利用長期利率。超級下沉債券，在很大程度上，是抵押貸款抵押，並用於減少提前還款的風險。

關鍵要點

超級伸卡指的是一種有長期息票但潛在短期到期的債券。
如果債券的本金在到期前付清，債券持有人很快就能收回本金的價值。
這些債券主要以抵押貸款為抵押，用於降低提前還款風險。
超級伸卡球通常按面值**或按面值折扣**。

超級下沉球的工作原理

如上所述，超級下沉債券的特點是短期到期和長期息票。超級伸卡債券通常由抵押貸款擔保，用於降低任何相關的提前還款風險。抵押貸款和住房債券有一定程度的提前還款風險。這是因為房主可以在抵押到期日之前全額償還抵押貸款的價值。無論是房主**房屋還是房主以較低的利率為抵押貸款再融資，這種情況都有可能發生。

當一個超級伸卡球附在抵押貸款上時，它會得到特殊的待遇。選擇一個特別確定的債券到期日來接收預付款，因此所有抵押貸款預付款首先應用於超級伸卡，然後再應用於任何其他抵押貸款相關的投資工具。這使得債券比其他抵押貸款債券更快地到期。這樣一來，儘管超級伸卡債券的實際使用壽命可能只有3到5年，但它們的收益率通常與期限更長的債券相似。

超級伸卡球通常按票麵價值**或按票麵價值折價**，因為它們的存續期較短，因此為債券支付溢價的風險相對較大。但投資者在投資這類債券之前，應該考慮幾點。他們應該仔細估計證券的收益率，以反映如果購買的債券被持有到贖回日而不是完全到期時將獲得的總回報。因為不可能知道債券的發行人何時可以收回債券，投資者只能根據債券的票面利率、到第一次或第二次贖回日的時間以及市場價格來估計這一計算。

超級浸水者按面值**或按面值折價**的原因是，它們的存續期較短，因此為債券支付溢價的風險相對較大。

雖然超級下沉者的實際到期日可能並不確切，但投資者可以估計債券的到期收益率（YTM）。這是一個投資者可能收到的總回報，如果債券持有到其到期日根據過去的預付款類似的抵押貸款概況。

特別註意事項

超級伸卡基金最有可能用於住房融資，因為在住房融資中，提前償還債券的風險更大。超級伸卡基金與單一家庭抵押貸款收益債券特別相關，這使得許多中低收入的購房者能夠購買他們的第一套住房。透過提前償還抵押貸款籌集的資金進入超級下沉池。否則，超級下沉者就像正常的償債基金一樣運作。

發表於 2021-06-04 14:00
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分類：金融

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