現金流和自由現金流有何不同？
現金流和自由現金流都是衡量公司流動性的重要財務指標。然而，這兩者之間有著明顯的區別，這使得投資者能夠看到一家公司是如何產生現金以及如何支出現金的。
現金流
現金流量是現金和現金等價物轉入和轉出公司的凈額。正現金流表明公司的流動資產正在增加，使其能夠清償債務、對業務進行再投資、向股東返還資金和支付費用。現金流量在現金流量表中報告，現金流量表包含三個部分，詳細說明各項活動。這三部分分別是經營活動產生的現金流量、投資活動產生的現金流量和籌資活動產生的現金流量。
自由現金流
自由現金流（FCF）是指公司透過其經營活動產生的現金，減去投資於固定資產（如不動產、廠房和裝置）的現金支出。換言之，自由現金流（FCF）是指公司支付經營費用和資本支出後的剩餘現金。
自由現金流表明一個公司有能力產生高於其經營和投資需要的現金。自由現金流是用來衡量一家公司在融資運營和資本支出後，是否有足夠的現金透過債務償還、股息和股票回購等方式支付債權人和股票投資者。為了計算自由現金流，我們將從經營活動的現金流中減去資本支出。
比較現金流和自由現金流
為了進一步說明現金流和自由現金流之間的區別，我們將看一個例子。以下是埃克森美孚公司（XOM）2018年3月第一季度的季度現金流量表。
現金流
- 埃克森美孚本季度現金流為41.25億美元（報表底部為綠色）。
- 總現金流包括借款和貸項的凈額 報表所有三個部分（經營、投資和融資）的現金活動。
自由現金流
- 埃克森美孚的營運現金流為85.19億美元（藍色）。
- 該公司還投資了一個新的廠房和裝置，購買了33.49億美元的資產（紅色）。購買是現金支出。
- 在此期間，埃克森美孚的自由現金流為51.7億美元（85.19億美元減去33.49億美元）。
在上述例子中，現金流量總額低於自由現金流量，部分原因是在籌資活動科列明的短期債務減少38.72億美元。股息現金支出57.42億美元，也減少了公司的現金流量。
外賣
透過比較現金流和自由現金流，投資者可以更好地瞭解現金來自何處以及公司如何使用現金。例如，一家公司可能有現金儲備；乍一看，這似乎是個好兆頭。然而，仔細觀察，我們可能會發現，該公司已經承擔了相當數量的債務，它沒有現金流來償還。
透過對現金流和自由現金流的分析，我們可以看到一家公司在正常經營過程中產生了多少利潤，投資了什麼，償還了多少債務。因此，投資者可以對公司的財務生存能力及其在未來幾個季度支付股息或回購股份的能力作出更明智的決定。
- 發表於 2021-06-04 14:22
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- 分類：金融
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