吃豆人防守

吃豆人防禦是目標公司在敵意收購情況下使用的一種防禦策略。在吃豆人的辯護中，目標公司試圖收購惡意收購的公司。為了嚇跑潛在的收購者，收購目標可能會使用任何方法來收購另一家公司，包括動用戰爭資金購買另一家公司的多數股權。...

什麼是吃豆人防守(the pac-man defense)？

吃豆人防禦是目標公司在敵意收購情況下使用的一種防禦策略。在吃豆人的辯護中，目標公司試圖收購惡意收購的公司。為了嚇跑潛在的收購者，收購目標可能會使用任何方法來收購另一家公司，包括動用戰爭資金購買另一家公司的多數股權。

關鍵要點

有了吃豆人防禦，一家在敵意收購場景中成為目標的公司透過尋求獲得財務控制權來反擊。
目標公司可以選擇**某些關鍵資產，以便從潛在收購公司手中奪回這些資產。
目標公司也可以選擇從敵對公司回購自己的部分股份，或者嘗試購買該公司的部分股份。
面臨被接管危險的公司可能會透過獲得外部融資或使用自己的可用資金來資助這些行動。

瞭解吃豆人防守

在實際的吃豆人遊戲中，玩家有幾個鬼魂在追逐並試圖消滅它。如果玩家吃了一個能量彈，他可以轉身吃掉鬼魂。

公司可能會使用類似的方法來避免惡意收購，方法是扭轉局面，向收購方發起收購要約。在收購階段，收購公司可以開始大規模收購目標公司的股票，以獲得對目標公司的控制權。作為一種應對策略，目標公司可能會開始回購其股份併購買收購公司的股份。

如果目標公司有一個戰利品箱，這樣它就有能力裝備一個吃豆人防禦系統。公司的保險箱是為不確定的不利事件（如接管一家公司）儲備的現金緩衝。戰爭資金通常投資於流動資產，如國庫券和銀行存款，這些資產可以按需提供。

一家規模較小或相當規模的公司可以利用吃豆人防禦來避免惡意收購。

特別註意事項

對於一些公司來說，當面臨敵意收購企圖時，吃豆人防禦是為數不多的選擇之一。如果不積極反擊，公司可能就沒有生存的機會。然而，在不利的方面，吃豆人防禦可能是一個昂貴的戰略，可能會增加目標公司的債務。未來幾年，股東可能會蒙受損失或減少股息。

吃豆人防守的例子

1982年，本迪克斯公司試圖透過購買其控制數量的股票來收購馬丁·瑪麗埃塔。從紙面上看，本迪克斯成了公司的老闆。然而，Martin Marietta的管理層採取了報複措施，賣掉了其化工、水泥和鋁業部門，並舉債10多億美元以應對收購。這場衝突導致盟軍公司收購了本迪克斯。

1988年2月，E-II控股公司（E-II Holdings Inc.）向美國品牌公司（American Brands Inc.）提出收購要約，經過一個月的收購戰，美國品牌公司（American Brands）以27億美元收購了E-II。美國品牌透過現有的信貸額度和商業票據的私人配售為合併融資。

最後，在2013年10月，喬斯。A.這家銀行發起了收購競爭對手男裝店的投標。男裝店拒絕了這一齣價，並以自己的報價予以反擊。在談判中，喬斯。A.銀行收購埃迪鮑爾是為了在市場上獲得更多的控制權。男裝店最終買下了喬斯。A.銀行貸款18億美元。

發表於 2021-06-04 19:28
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分類：金融

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