目標公司或目標公司是指潛在收購方選擇的具有吸引力的併購選擇的公司。根據目標公司對收購者的態度，收購嘗試可能有許多不同的風格。如果管理層和股東贊成這項交易，那麼友好有序的交易就可以隨之發生。在兼併或收購中，目標公司被併入收購公司。...
什麼是目標公司(a target firm)？
目標公司或目標公司是指潛在收購方選擇的具有吸引力的併購選擇的公司。根據目標公司對收購者的態度，收購嘗試可能有許多不同的風格。如果管理層和股東贊成這項交易，那麼友好有序的交易就可以隨之發生。在兼併或收購中，目標公司被併入收購公司。
除了徹底的收購企圖，正如歷史上的慣例，股東積極主義是對“目標公司”定義的當代扭曲。例如，隨著性別平等、環境問題和網路安全問題的重要性越來越受歡迎，媒體、分析人士、，股東們將目標鎖定在一家公司，為其提供各種股東或利益相關者的積極行動。
關鍵要點
- 目標公司是一個有吸引力的公司尋求合併或收購。
- 只有目標公司的管理層、股東和董事會同意收購，交易才能順利進行。
- 如果沒有達成協議，目標公司可以使用特殊的策略來阻止敵意收購，比如皇冠寶石或毒丸策略。
- 目標公司通常以溢價收購，其價值超過其當前的公平市場價值。
瞭解目標公司
收購目標公司的價格往往略高於其公平市場價值。這已成為眾所周知的收購溢價。當收購公司意識到收購的額外戰略價值時，這是合理的，例如更大的規模經濟。
這些經濟並不總是能夠實現，因為兩個公司的整合可能會帶來額外的隱性成本，特別是對於文化或社會差異比以前更大的企業運營。
如果是併購（M&；A） ，友好的收購企圖更為常見，儘管敵意收購企圖往往主導新聞。事實上，對好萊塢這一品種的敵意收購，其成本和時間遠比潛在收購者希望的要高。
有時，目標公司的身份可能仍然是新實體的一部分。當目標公司擁有良好的聲譽和/或良好的客戶或供應商基礎時，這是很常見的，而放棄該名稱將造成無法彌補的傷害。當管理層和股東反對交易時，目標公司可能會試圖採取各種敵對行動來挫敗收購企圖。
用金融術語來說，目標公司傳統上被認為是收購的“目標”；更現代的定義也將目標公司與股東激進主義運動聯絡起來。股東激進主義是一種推動變革的現代方法，而不需要昂貴的收購嘗試帶來麻煩。因此，經常聽到一家公司或行業被描述為ESG領導的股東參與計劃的“目標”。
目標堅定的抵抗策略
有時，目標公司的管理層或董事會反對合併或收購。他們可能會使用不同的策略，如毒丸或皇冠寶石防禦，以阻止收購。
在毒丸策略下，目標公司採用股東權利計劃，即公司向現有股東提供期權或認股權證，以折價購買額外股份。如果收購成功，收購方的所有者權益將被稀釋，從而降低目標公司的吸引力。毒丸策略可用於阻止收購或將議價能力轉移給目標公司。
皇冠寶石防禦是指當目標公司**其最有價值的資產，稱為皇冠寶石，第三方，稱為白騎士。如果收購成功，收購方將不再有興趣收購該公司，並撤回其出價。為了使自己恢復到更好的位置，目標公司可以以特定的價格從白騎士手中回購資產。
