拍賣市場優先股（AMPS）是指透過荷蘭拍賣定期重置利率或股息的優先股。AMPS發行的利率透過此類拍賣定期重置，通常每隔7天、14天、28天或35天重置一次。...
什麼是拍賣市場優先股(auction market preferred stock (amps))？
拍賣市場優先股（AMPS）是指透過荷蘭拍賣定期重置利率或股息的優先股。AMPS發行的利率透過此類拍賣定期重置，通常每隔7天、14天、28天或35天重置一次。
拍賣市場上的優先股又稱拍賣利率優先股。
關鍵要點
- 拍賣市場優先股是一種股息率可變的優先股。
- AMPS的股息率通常每一到五週透過荷蘭拍賣重新調整一次。
- 荷蘭式拍賣是一種公開拍賣，投資者根據願意購買的數量和願意支付的價格出價。
瞭解拍賣市場優先股（amps）
可調整優先股與傳統股票或“固定利率”優先股有許多相同的屬性。在這兩種情況下，公司必須首先向優先股股東派發股息，然後再向普通股股東派發股息。但與普通優先股不同的是，可調優先股的股息價值是由一個預定的機制來設定的，以隨利率變動，而且由於這種靈活性，優先股的價格往往比固定利率優先股更穩定。在AMPS的情況下，這種機制是荷蘭拍賣的形式。
機構借款人在20世紀80年代開始發行拍賣利率證券，當時的利率環境相當高。這些可變利率證券當時面向尋求更高收益率的投資者，儘管它們提供的流動性低於股票、債券或CDs等傳統投資。
傳統上，拍賣利率證券成為短期投資工具，因為拍賣是如此頻繁舉行。投資者的好處一直是，他們持有一種相對流動的證券，可以無縫地買賣。在流動性投資中，證券的買家和賣家並不難找到。
投資者的另一個好處是，他們基本上是在投資短期證券，因為他們有如此頻繁的**選擇權，但他們通常賺取的利率超過其他短期投資。這是因為，儘管拍賣利率證券在技術上是作為長期合約發行的，但它們是流動性投資，可以在合約到期前在拍賣中轉手。拍賣利率證券的投資者主要是機構投資者和富有的個人。
拍賣市場優先股對大投資者來說是一種有益的投資。拍賣過程很可能會揭示出風險較小的資產類別（如優先股）的當前市場收益率，並會根據另類投資和通脹的影響進行自我調整。
2008年金融危機期間的拍賣市場優先股
在2008年全球金融危機期間，AMPS市場因拍賣無法吸引足夠多的競拍者來確定結算率而失敗。這意味著許多投資者只能持有流動性較差的長期到期投資，無法**，主承銷商選擇不介入支援拍賣，而不是承諾持有有毒證券。
自破產以來，SEC、FINRA和州監管機構已與主要金融機構達成和解協議，包括從合格投資者手中回購AMP的協議。
