基金中的基金（FOF）-也稱為多經理人投資，是一種投資於其他型別基金的集合投資基金。換句話說，它的投資組合包含其他基金的不同基礎投資組合。這些股份取代了任何直接投資於債券、股票和其他型別的證券。...
什麼是基金中的基金(a fund of funds (fof))？
基金中的基金（FOF）-也稱為多經理人投資，是一種投資於其他型別基金的集合投資基金。換句話說，它的投資組合包含其他基金的不同基礎投資組合。這些股份取代了任何直接投資於債券、股票和其他型別的證券。
FOF通常投資於其他共同基金或對沖基金。他們通常被歸類為“有羈絆”，或只能投資於FOF管理公司管理的基金，或“不受羈絆”，或能夠投資於整個市場的基金。
基金的運作方式
基金組合（FOF）策略旨在實現廣泛的多元化和適當的資產配置，投資於各種基金類別，這些類別都包含在一個投資組閤中。
FOF有不同的種類，每種型別的FOF作用於不同的投資方案。FOF的結構可以是共同基金、對沖基金、私募股權基金或投資信託基金。FOF可能受到限制，這意味著它只投資於一家投資公司管理的投資組合。或者，FOF可以不受約束，讓它投資於由其他公司的其他經理控制的外部基金。
關鍵要點
- 基金中的基金（FOF）是一種投資於其他基金的集合基金。
- FOF通常投資於其他對沖基金或共同基金。
- 基金中的基金（FOF）策略旨在實現廣泛的多樣化和最小的風險。
- 基金中的基金往往比普通共同基金有更高的費用比率。
基金中的基金優勢
通常情況下，FOF會吸引小投資者，與直接投資證券甚至單個基金相比，他們希望以較少的風險獲得更好的敞口。投資FOF為投資者提供專業的財富管理服務和專業知識。
投資FOF還可以讓資本有限的投資者利用不同基礎資產的多元化投資組合。其中許多對普通散戶投資者來說是遙不可及的。例如，對沖基金通常要求最低投資額為6位數，或要求投資者擁有最低凈值，或兩者兼而有之。
大多數FOF都要求其基金經理（包括自己的基金經理和管理基礎基金的基金經理）有一個正式的盡職調查程式。申請經理的背景進行檢查，以確保投資組合經辦人的背景和證書在證券業。
贊成的意見
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Ultimate in diversification
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Professional management expertise
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Alleviation of risk and volatility
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Exposure to assets usually beyond **all investors
欺騙
基金中的基金劣勢
儘管FOF提供了多樣化和較少的市場波動風險，但這些回報可能會因投資費用（通常高於傳統投資基金）而減少。更高的費用來自於費用之上的費用的複合。
與大多數共同基金一樣，FOF每年都會產生一筆被稱為費用比率的運營費用，以及管理費和運營成本。不過，FOF投資者基本上要付出雙倍的代價，因為FOF中的基礎基金也都有其年度成本和費用。
在過去，基金招募說明書中的基金並不總是包含基礎基金的費用。從2007年1月起，美國證券交易委員會開始要求在“收購基金費用”一行中披露這些費用。
一隻基金的基金可以收取0.5%至1%的年度管理費來投資另收取1%年度管理費的基金。因此，FOF投資者總共支付了2%。難怪，在將投資資金分配到費用和其他應交稅費之後，基金投資基金的回報率通常可能低於單一經理人基金所能提供的利潤，即使基金錶現非常好。
挑選好的基金經理和基金也很困難，特別是如果FOF受到束縛的話。FOF最終可能會透過幾個不同的基金持有相同的股票或其他證券，從而減少實際的多元化。
基金中基金的真實世界示例
由於基金種類繁多，很難作為一個整體進行跟蹤和比較。但是，索引確實存在。巴克萊基金指數（barclayfundoffunds）由巴克萊對沖基金（barclayhedge）發起，巴克萊對沖基金是一家提供另類投資資料的公司，它衡量所有報告到公司資料庫中的fof基金的平均回報率；它包括大約500到650只基金。截至2019年3月，583只基金今年迄今的平均回報率為3.95%。
