當投資者試圖清算非活躍或非流動性資產的頭寸，併購買流動性更強的資產頭寸時，就會出現向流動性的逃離。...
什麼是對流動性的逃避(a flight to liquidity)？
當投資者試圖清算非活躍或非流動性資產的頭寸，併購買流動性更強的資產頭寸時，就會出現向流動性的逃離。
關鍵要點
- 當投資者試圖清算非活躍或非流動性資產的頭寸，併購買流動性更強的資產頭寸時，就會出現向流動性的逃離。
- 流動性的外逃通常發生在經濟或市場不確定的時期。
- 隨著投資者越來越擔心市場可能下跌，他們會尋求流動性更強的證券的頭寸，以提高快速賣出頭寸的能力。
- 流動性的流失是常見的，並且可能以較小的規模在日常基礎上發生。
瞭解流動性
流動性的外逃通常發生在經濟或市場不確定的時期。隨著投資者越來越擔心市場可能會下跌，他們尋求更多流動性證券的頭寸，以提高他們在接到通知後立即賣出頭寸的能力。這種資產轉移被稱為流動性外逃。
隨著這種清算模式的展開，投資者越來越多地將非流動資產視為不確定或有風險的資產，從而進一步降低了這些資產的隱含價值。需求的減少推動了資產價格的下跌，這就形成了一個正反饋迴圈，即投資者由於擔心流動性而試圖拋售證券或投資，卻發現自己持有的投資流動性越來越差。
流動性的流失非常普遍，而且可能以較小的規模出現在日常基礎上。一般來說，流動性外逃是由某種意外事件造成的。人們對這一事件有防禦或恐懼的反應，並透過清算資產和囤積現金或現金等價物（如短期國債）來應對。
這種行為，若足夠廣泛，就經濟問題而言，會創造一個自我實現的預言。資產**者太多，而買家卻不夠，這會壓低資產價格，從而對經濟前景和人氣產生負面影響。消費者和生產者支出下降，經濟放緩，進一步證明瞭悲觀主義的合理性。
在這種情況下，投資者整體看跌前景，因此他們傾向於拋售資產，持有更多現金，以期在不久的將來資產價格走低。開發商和商業領袖通常會推遲新的投資專案，直到風暴過去。
在逃亡途中避難
股票市場是流動性市場的一個例子，因為它有大量的買家和賣家。由於股票可以很容易地透過數字渠道按需按全市價**，公平證券在適當的條件下被視為流動資產。
高交易量允許一些公平的證券迅速轉換成現金。對於市值高、成交量大的股票尤其如此。這正是在流動性外逃期間，股票成為一個有吸引力的目標的原因。
然而，應該註意的是，一些投資者可能認為股票在嚴重的流動性外逃期間風險太大，因為它們比許多其他流動性投資具有更多的短期風險。
現金等價物是投資者在尋求流動性的過程中尋求的其他投資。現金等價物是指易於轉換為現金的投資，包括銀行賬戶、有價證券、公司債券、國庫券和到期日為三個月或更短的短期**債券。這些是流動的，不受實質性波動的影響。
