金融市場在任何交易中都表現出資訊不對稱，其中一方比另一方擁有更多的資訊，從而有能力做出更明智的決策。...
金融市場在任何交易中都表現出資訊不對稱，其中一方比另一方擁有更多的資訊，從而有能力做出更明智的決策。
經濟學家說，資訊不對稱導致市場失靈。也就是說，規範商品和服務定價的供求規律是扭曲的。
關鍵要點
- 在任何交易中，如果一方擁有另一方所缺乏的資訊，就存在資訊不對稱的狀態。
- 據說這會導致市場失靈。也就是說，不能根據供求規律來確定正確的價格。
- 2007-2008年的次貸危機被視為一個資訊不對稱的案例。
2007-2008年的次貸危機就是一個典型的例子，說明資訊不對稱會扭曲市場，導致市場失靈。
理解不對稱資訊
當買方或賣方對投資的過去、現在或未來表現有更多的資訊時，金融市場上就會出現資訊不對稱。一方可以作出知情的決定，但另一方不能。
買方可能知道資產定價過低，或者賣方可能知道資產定價過低。在任何一種情況下，一方都有機會從交易中獲利，而另一方則會因此付出代價。
次貸危機與資訊不對稱
2007-2008年的次貸危機可以作為資訊不對稱影響的教科書。危機背後的產品是抵押貸款支援證券。銀行將抵押貸款擴充套件到消費者手中，然後賣給第三方。這些第三方將它們分批打包**給投資者。這些證券被評為高質量證券，因此被**。
但這些產品中包括的許多或大部分個人抵押貸款都被擴大到了那些購買泡沫價格住房的借款人手中。當價格停滯不前時，借款人陷入困境，抵押貸款的二級買家也陷入困境。
除非在這一複雜過程的任何階段都沒有人做足功課，否則賣方掌握的資訊是最終買家所沒有的。也就是說，他們知道高風險的抵押貸款被當作高質量的債務轉嫁出去。他們從資訊不對稱中獲利。
資訊不對稱的其他例子
當借款人未能披露其真實財務狀況的****時，在涉及借款人和貸款人的任何情況下都可能發生資訊不對稱。或者，借款人可能只是沒有預料到最壞的情況，如失業或意外開支。
這就是無擔保貸款如此昂貴的原因。貸款人可以審查借款人的信用記錄和工資水平，但不能預見厄運。貸款人將收取風險溢價，以補償資訊的差異。
忽視風險
研究資訊不對稱的經濟學家認為，這種情況可能會給交易中的一方帶來道德風險。當賣方或買方知道或合理地懷疑交易涉及真實但未披露的風險時，這種道德風險就會發生。
舉個例子，再考慮一下這些抵押貸款支援證券的**。賣家可能已經做了功課，因此知道他們**的是作為最高評級投資打包的低質量抵押貸款。或者他們可能已經看到了房價即將暴跌的預警訊號。
買家有相同的資訊嗎？如果他們真的這麼做了，他們大概也在玩同樣的把戲：扔垃圾，指望著在交易結束前把這些證券轉賣獲利。
