先例交易分析法是一種估值方法,將過去為類似公司支付的價格視為公司價值的指標。先例交易分析建立了一個在收購的情況下股票價值的估計。
先例交易分析依賴於公開的資訊來合理估計其他人為上市公司支付的倍數或溢價。該分析著眼於過去在類似情況下購買過類似公司的投資者型別,並考察了進行收購的公司是否可能很快再次進行收購。
先例交易分析最重要的組成部分之一是確定最相關的交易。首先,公司的選擇應基於具有相似的財務特徵和處於同一行業。其次,交易規模應與目標公司正在考慮的交易規模相似。第三,交易型別和買方的特點應該相似。最近發生的交易在分析有用性方面被認為更有價值。
先例牽引力分析也稱為“併購”
先例交易分析的資料來源包括證券資料公司(Securities Data Corporation),該公司是併購資料的儲存庫。貿易出版物、研究報告和年度檔案也是很好的資料來源。
雖然這類分析得益於使用公開的資訊,但與交易有關的資訊的數量和質量有時會受到限制。這會使下結論變得困難。當試圖解釋與當前市場相比,以前交易期間市場狀況的差異時,這一困難會更加複雜。例如,競爭對手的數量可能發生了變化,或者之前的市場可能處於商業週期的不同部分。
雖然每筆交易都是不同的,因此很難進行直接比較,但先例交易分析確實有助於對市場對特定資產的需求進行總體評估,並對資產進行大致估值。儘管如此,這種特定型別的評估更像是一種概括,因為有太多的可變因素需要考慮,例如競爭對手的規模或優勢、市場需求、商業週期,還有更複雜的考慮因素,比如進出口公司的匯率,以及受量化寬鬆措施或限制措施影響的公司所受的地緣政治影響。
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