友好接管

友好收購是目標公司管理層和董事會同意被收購公司吸收的行為。此類行動通常需要得到目標公司股東和美國司法部（DOJ）的批准。在司法部未能批准友好收購的情況下，通常是因為該交易違反了反壟斷法。...

什麼是友好的接管(a friendly takeover)？

友好收購是目標公司管理層和董事會同意被收購公司吸收的行為。此類行動通常需要得到目標公司股東和美國司法部（DOJ）的批准。在司法部未能批准友好收購的情況下，通常是因為該交易違反了反壟斷法。

關鍵要點

友好收購是指目標公司自願被另一家公司收購的情況。
友好收購需要得到目標公司股東的批准，他們通常只有在認為每股報價合理的情況下才允許交易。
友好收購交易必須獲得美國司法部（DOJ）的監管批准。

理解友好接管

在友好收購中，收購公司公開發行股票或現金。目標公司的董事會將公開批准收購條款，隨後必須得到股東和監管機構的批准，才能繼續向前推進。友好收購與敵意收購形成鮮明對比，敵意收購是指被收購的公司不贊成收購，而且常常反對收購。

在大多數情況下，如果董事會批准收購公司的收購要約，股東也會跟進，同樣投票支援交易的透過。在大多數有前景的友好收購中，提供的每股價格是主要考慮因素，最終決定交易是否獲得批准。

因此，收購公司通常努力延長公平收購條款，即以高於當前市場價格的價格收購股票。考慮到公司的增長前景，這一溢價的規模將決定目標公司內部對收購的總體支援。

當一家公司的董事會及其股東拒絕接受收購條款時，許多最初被認為是友好的收購最終可能會變成敵對的。

友好收購的例子

2017年12月，連鎖藥店CVS Health Corp（CVS）宣佈將以690億美元現金和股票收購健康保險公司安泰（Aetna Inc.）。兩家公司的股東於2018年3月13日批准了合併，使合併後的公司離最終敲定最終改變醫療行業的交易又近了一步。

2018年10月10日，美國司法部批准了這項合併，條件是安泰保險兌現了將醫療保險D部分業務**給WellCare Health plans的計劃。同年11月30日，CVS和安泰完成合併，從而將一家全國性零售連鎖藥店與一家大型醫療保險提供商合併。

透過將許多CVS店面改造成社群醫療中心，提供初級保健和基本程式，這兩家公司希望在幫助患者遵守處方藥方案的同時，控制醫療費用，以減少住院人數。

這一友好的收購發生在醫療保健公司和提供者，包括保險公司、藥店、醫生和醫院面臨降低成本的壓力之際。截至2016年，美國醫療支出相當於美國國內生產總值（GDP）的17.9%，預計到2026年將達到約19.7%。此外，亞馬遜（Amazon）可能進入製藥行業的傳聞可能**了CVS的競購，因為亞馬遜已經銷售非處方藥，包括Perrigo（PRGO）的獨家產品線。