鎖定限制是指由交易交易所確定的特定價格變動,如果違反該變動,將導致該工具在超過鎖定限制價格的情況下停止交易。鎖定限額有助於監管市場,使市場更加平靜有序。交易者仍可以在鎖定限價或在鎖定限價內進行交易,但在鎖定限價以外的地方停止交易。鎖定限制暫停可能是暫時的,例如5分鐘,也可能是當天的。每個期貨合約都附有鎖定限額說明。
鎖定限制給了交易員消化訊息的時間,並有望吸引新的流動性。
鎖定限制相對較少,在不同型別的市場中可能會受到不同的監管和制定。鎖定限制通常指期貨市場,股票市場使用斷路器。
各交易所使用鎖定限額來調節交易工具的波動性。它們被用於期貨市場和股票市場,不過在股票市場中,斷路器一詞更為常見。概念是一樣的。
鎖定限制是在任何時候都適用於上行和下行移動。例如,如果對玉米的限制是0.25美元,那麼從先前收盤價向上或向下移動0.25美元將觸發鎖定。如果價格下跌,交易將不會在鎖定限額以下進行。這叫做限價。如果價格達到上限,期貨合約就被限制上漲。當這種情況發生時,在鎖定期間,交易不能發生在這個水平之上。
根據期貨合約的不同,交易可以在鎖定限價期間完全停止,也可以僅在鎖定限價內停止。例如,如果限價,大買家可以介入,以鎖定限價從賣家處購買,然後出價提高,將價格推離鎖定限價。只要價格保持在鎖定上限以上,交易就會照常進行。在其他情況下,一旦達到限額,期貨合約可以暫停交易一天。
第二天,將制定另一個鎖定限價,交易可恢復到下一個鎖定限價。
通常與期貨市場有關,當商品工具的合同價格超出其允許的限制時,就會出現鎖定限制。當這種情況發生時,交易會在超過該價格的當天停止。限制可以是上限或下限。
以豆粕交易為例,最後收盤價為300點,鎖定上限為20點,可能會有變動。這意味著單日移動到320或280將觸發鎖定限制。如果市場漲停,交易就不能在320點以上進行。如果市場真的跌停,交易就不能在280點以下進行。
一些期貨也有擴大或可變的限額。這意味著,如果多個合同,在不同的月份,向上/向下限制,然後第二天限制擴大。以豆粕為例,漲停幅度為50%,第二天漲停幅度為30%,如果市場跌停在280,第二天漲停幅度為250,漲停幅度為310,如果價格再次漲停,漲停幅度保持在漲停幅度,但如果沒有達到擴充套件鎖的限制,則會收縮回20。
一些交易員將使用期權或交易所交易基金(etf),如果有的話,在鎖定限制的情況下進行交易。
在整個投資市場中,也可能存在其他鎖定,包括:
假設一個木材貿易商想知道什麼限制是基於當前的價格,因為一個主要的新聞公告將於今天公佈。根據目前的價格,限制是19,這可能會隨著時間的推移而改變,但在交易時是19。
假設木材的交易價格是319,這意味著上限價格是338,下限價格是300。
木材也有一個29的擴充套件限制。這也可能會發生變化,但在交易時,擴充套件限制是29,這意味著這個限制將生效,只有木材結算的上限或下限價格今天。
假設交易者感興趣是因為他們擁有310美元的木材期貨。
壞訊息傳來,價格立即跌至300。現在市場跌停,低於這個價格的交易不會進行。這也意味著交易者不能離開他們的位置。他們可以試著以300英鎊賣出,但他們不太可能找到買家。如果他們這樣做,那麼價格可能會開始向上移動,並遠離限價。
如果不同月份的合約結算限額,第二天新的限額是29,這意味著新的限額是271(300-29)。開盤價290,我們的交易者可以在虧損的情況下脫手。
如果市場繼續下跌,並結算在271點,擴大的限制仍然有效,第二天的限制下降是242(271-29)。如果價格穩定在271點以上(低於329點),那麼擴大的限制還沒有被觸發,19點限制在收盤價之上和之下被重新設定。
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