雖然這是另一個時代留下的令人厭惡的遺跡，但“矮子”一詞有時被用作俚語，用來描述由聯邦國家抵押貸款協會（FNMA）發行的抵押貸款支援證券（MBS），又稱房利美（Fannie Mae），到期日較短，為15年。...
什麼是侏儒(a dwarf)？
雖然這是另一個時代留下的令人厭惡的遺跡，但“矮子”一詞有時被用作俚語，用來描述由聯邦國家抵押貸款協會（FNMA）發行的抵押貸款支援證券（MBS），又稱房利美（Fannie Mae），到期日較短，為15年。
關鍵要點
- “矮子”一詞是一個令人討厭的俚語，用來形容房利美髮行的一批抵押貸款支援證券（mbs），期限為15年。
- 房利美的侏儒（dwarf）得名於它相對於該公司標準的30年期固定利率抵押貸款證券的長度 抵押貸款基準金融工具
- 小矮人迎合了那些更願意在較短時間內將資本用於抵押貸款的投資者。
- 這個詞類似於進攻性的稱呼 "侏儒，“15年期MBS” 提供人
瞭解侏儒
房利美是獲準發行由獨立**機構在二級市場擔保的抵押貸款證券的管理機構之一。
房利美的矮人的名字來源於它相對於公司標準的30年期固定利率抵押貸款證券的長度，該標準金融工具是抵押貸款市場的基準金融工具，根據該工具計算了與其他證券的互換利差。
房利美從銀行購買抵押貸款，
除了時間跨度較小之外，矮子與普通房利美住房抵押貸款證券公司（fanniemae）差不多。之所以發行這些債券，是因為一些投資者寧願在較短的時間內將資金佔用。
**全國抵押貸款協會（GNMA）或美國住房和城市發展部（HUD）下屬的美國**公司Ginnie Mae也提供了類似的產品。而不是矮子，它的15年抵押貸款證券已採取了高度進攻性的非正式綽號“侏儒”
侏儒與侏儒
房利美的小矮人和GNMA的小矮人都有及時還款的保證，不管抵押貸款是否產生足夠的現金流。然而，這並不意味著本金的收取、抵押貸款的償還以及貸款買房所收取的利息都是一成不變的。
房利美的擔保取決於其公司的健康狀況，而GNMA證券則得到了美國**的充分信任和信用的支援。
房利美（Fannie Mae）是一家上市公司，根據國會**運作，其任務是在抵押貸款市場提供流動性和增加可用信貸，它通常以1000美元的面額發行矮子。另一方面，GNMA的侏儒發行的最低面值為25000美元。
兩者都要繳納聯邦和州稅，如果以折扣價購買，如果**或贖回，可能需要繳納資本利得稅。
矮人的缺點
如前所述，房利美的小矮人並沒有得到美國**的擔保。**擔保企業（GSE）債務僅為發行人的義務，其信用風險高於美國國債。
侏儒承擔著發行人不能及時支付本金和利息或拖欠貸款的風險。此外，某些經濟、政治、法律或監管變化，或自然災害可能會影響房利美的財務狀況。因此，支付侏儒持有者可能很困難，他們可能會賠錢。
小矮人可能有贖回條款，允許發行人在到期日前贖回債券。然而，在到期前**這些債券可能會帶來巨大的收益或損失，二級市場可能會受到限制。流動性風險可能是一個問題，這取決於侏儒的特徵、批次大小和其他市場條件。
利率風險
矮子的價格，就像普通和小型住房抵押貸款證券一樣，隨利率波動。當借貸成本下降時，這些資產支援證券（ABS）的估值通常也會下降。
低利率增加了房主為抵押貸款再融資的可能性。較高的提前還款對抵押貸款證券持有人來說是負面的，因為這會導致他們在不收取利息的情況下比計劃更快地收回資金。 突然間，一大筆收入消失了，投資者背負著在低利率環境下再投資的重擔。
