去毛刺

去槓桿化是指公司透過以股權置換長期債務來改變資本結構，從而減輕付息負擔，同時提高管理層靈活性的過程。...

什麼是去毛刺(degearing)？

去槓桿化是指公司透過以股權置換長期債務來改變資本結構，從而減輕付息負擔，同時提高管理層靈活性的過程。

當一家公司的資產負債率上升到債務與股本的比例更大時，該公司的經理們可能會決定調整資產負債率。高水平的債務可能導致公司難以及時償還債務，並可能增加公司拖欠貸款甚至破產的風險。基於這些原因，一家公司會採取措施，透過去槓桿化的過程來減輕債務負擔。

關鍵要點

去槓桿化是指一家公司透過以權益取代長期債務來改變其資本結構的過程。
長期債務是指必須在一年以上償還的債務或負債，如債券、貸款、租賃債務等。
股權融資，是指公司以股份的形式**其持有的公司股權，向投資者募集資金的行為。
如果一家公司在未來某個時候無力償還高額債務，那麼它將努力降低可能發生的財務風險。
作為分析的一部分，投資者可以檢視一家公司的凈資產負債率，以確定該公司是否是一項好的投資。

理解去噪

一家公司的資本結構是指它用債務和股權的組合來為其經營和增長提供資金。當一家公司的資本結構中有很大一部分是由長期債務構成時，它就具有高度的槓桿比率。公司的長期債務（即必須在一年以上償還的債務或負債）可以有多種形式，如債券、租賃債務和貸款。

去槓桿化是一家公司脫離依賴長期債務的資本結構的行為。一家公司的經理們會用去氣來降低財務風險。他們試圖降低的財務風險是，如果公司的現金流不能履行其財務義務，股東或其他財務利益相關者在投資有債務的公司時可能會虧損。該公司將透過**公司股權的方式，向投資者尋求股權融資，而不是用債務來籌集運營和增長所需的資金。

特別註意事項

作為分析的一部分，投資者可以檢視一家公司的凈資產負債率，以確定該公司是否是一項好的投資。這一比率代表了償還公司當前債務所需的現有股本金額。要計算這個百分比，用公司的總債務（包括銀行透支）除以總股東權益。你可以在公司的資產負債表上找到這些數字。

例如，假設ABC公司的債務總額為500萬美元，股東權益為5000萬美元。這將使ABC公司的凈資產負債率達到10%。這表明該公司應該能夠償還其債務的幾倍以上。貸款人和投資者最有可能認為ABC公司是一個低風險的投資，因為它的低槓桿比率反映了該公司更大的財務穩定性。

然而，請註意，確定一家公司的良好與不良資產負債率往往取決於該公司經營所在的部門或行業。例如，煉油和生產行業是資本密集型行業，需要大量固定資產才能產生收入。與其他公司相比，石**業的公司通常負債更多。正因為如此，石油生產商的槓桿比率可能遠高於資本密集度較低的其他行業的公司。

在分析一家公司的凈資產負債率時，一定要將其與在同一行業或部門運營的公司進行比較。這種蘋果對蘋果的比較可以讓你更好地瞭解公司的財務風險是高於還是低於主要競爭對手。

去噪示例

在2007-2009年的經濟大蕭條之後，許多銀行和房地產行業不得不擺脫債務和債務負擔。例如，蘇格蘭皇家銀行（royalbankofscotland）不得不**衰退前積累的房地產資產。這包括**£14億有毒的英國商業地產貸款，**給私人股本集團黑石。

普華永道會計師事務所（PwC）報告稱，在經濟危機之後，銀行資產負債表出現了大量脫銷。因此，危機前時代的業績預期不再有效。普華永道（PwC）寫道，根據一些估計，危機前銀行的凈資產收益率（ROE）中有多達4個百分點僅歸因於槓桿率。

發表於 2021-06-07 04:41
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分類：金融

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