自1993年推出以來，交易所交易基金（etf）在尋找共同基金替代品的投資者中大受歡迎。無論是機構還是個人，都能看到這些工具的好處——這是一籃子資產，旨在跟蹤一個管理費低、日內價格可見性高的指數。但當然，沒有一項投資是完美的，etf也有其缺點（低股息、大買賣價差）。識別etf的優缺點可以幫助投資者把握風險和回報，並決定這些已有25年曆史的證券對其投資組合是否有意義。

關鍵要點

• etf被認為是低風險投資，因為它們成本低，持有一籃子股票或其他證券，增加了多樣化。
• 對於大多數個人投資者來說，etf是構建多元化投資組合的理想資產型別。
• 儘管如此，持有ETF可能會產生獨特的風險，以及根據ETF型別支付的稅收特殊考慮。

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etf的優缺點

ETF的優勢

etf有許多優點，尤其是與它們的共同基金同類基金相比。

多元化

一隻ETF可以提供一組股票、細分市場或風格的敞口。ETF可以追蹤範圍更廣的股票，甚至可以嘗試模仿一個國家或一組國家的回報。

像股票一樣交易

儘管ETF可能會給持有人帶來多樣化的好處，但它擁有股票的交易流動性。特別地：

• etf可以保證金買入，也可以賣空。
• ETF的交易價格是全天更新的。另一方面，開放式共同基金， 以資產凈值計價。
• etf還允許你像股票一樣透過交易期貨和期權來管理風險。

由於etf的交易方式類似於股票，因此您可以使用其股票程式碼快速查詢近似的每日價格變化，並將其與指數行業或商品進行比較。許多股票網站也有比商品網站更好的操作圖表的介面，甚至為你的移動裝置提供應用程式。

費用更低

與主動管理型基金相比，被動管理的etf的費用比率要低得多，而共同基金往往是主動管理型基金。是什麼推高了共同基金的費用比率？管理費、基金層面的股東會計費用、營銷等服務費、支付董事會費用、銷售和分銷費用等成本。

立即再投資股息

開放式ETF中公司的股息會立即進行再投資，而指數共同基金的再投資確切時間可能會有所不同(一個例外是：單位投資信託ETF的股息不會自動再投資，從而造成股息拖累。）

有限資本利得稅

etf可以比共同基金更節省稅收。作為被動管理的投資組合，etf（和指數基金）實現的資本收益往往少於主動管理的共同基金。

另一方面，如果基金經理**證券牟利，共同基金則需要向股東分配資本收益。這一分配金額是根據持有人的投資比例作出的，應納稅。如果其他共同基金持有人在登記日之前**，剩餘的持有人將分享資本收益，因此即使基金整體價值下降也要納稅。

價格上較低的折扣或溢價

ETF股價高於或低於其實際價值的可能性較低。ETF全天的交易價格接近標的證券的價格，因此，如果價格明顯高於或低於資產凈值，套利將使價格恢復一致。與封閉式指數基金不同，etf基於供求關係進行交易，做市商將獲取價差利潤。

ETF的缺點

雖然優點很多，但etf也有缺點。其中：

減少多樣化

對於某些行業或外國股票，投資者可能僅限於大盤股，因為市場指數中的股票類別很窄。缺乏對中小盤公司的敞口，可能使ETF投資者無法獲得潛在的增長機會。

日內定價可能有些過頭了

長期投資者的投資期限可能為10至15年，因此他們可能無法從日內定價變化中受益。由於小時價格的滯後波動，一些投資者可能會進行更多的交易。幾個小時內的大幅波動可能會導致交易結束時的定價，從而防止非理性恐懼扭曲投資目標。

成本可能更高

大多數人將etf與其他基金進行比較，但如果將etf與投資特定股票進行比較，那麼成本就會更高。付給經紀人的實際佣金可能是相同的，但股票沒有管理費。此外，隨著更多利基ETF的建立，它們更有可能遵循低成交量指數。這可能導致較高的買賣價差。你可能會發現一個更好的價格投資於實際的股票。

股息率下降

有支付股息的etf，但收益率可能沒有擁有一隻高收益股票或一組股票那麼高。擁有etf的風險通常較低，但如果投資者能夠承擔風險，那麼股票的股息收益率就會高得多。雖然你可以選擇股息收益率最高的股票，但etf跟蹤的是更廣闊的市場，因此整體收益率平均會更低。

槓桿etf回報率扭曲

槓桿ETF是一種利用金融衍生品和債務來擴大基礎指數回報的基金。某些雙槓桿或三槓桿etf的損失可能超過跟蹤指數的兩倍或三倍。這些型別的投機性投資需要仔細評估。如果ETF長期持有，實際損失可能會迅速增加。

例如，如果您擁有一隻雙槓桿天然氣ETF，天然氣價格變化1%應導致ETF每日變化2%。然而，如果槓桿ETF持有時間超過一天，ETF的總回報率將與基礎證券的總回報率有顯著差異。