無約束投資是一種不需要基金或投資組合經理遵守特定基準的投資風格。無約束的投資使管理者能夠在許多資產類別和行業中追求回報。
不受約束的投資之所以能脫穎而出,部分原因在於圍繞2007-2008年金融危機的不信任。投資者對市場以及標準普爾500指數(S&;P 500指數或羅素2000。金融專業人士在投資時經常使用基準來確定他們選擇和管理的投資組合的業績是否符合預期。
基金和投資組合經理通常嚴格遵循特定的指導方針,並根據固定的基準衡量其業績。這種僵化意味著管理者並不總是能夠及時利用市場變化。這也意味著投資組合經理對美國市場進行了高度投資,而美國市場恰巧坐在次級抵押貸款**的頂端,當它爆炸時,這顆**嚴重震動了金融市場。
無約束投資註重業績隨時間推移,而不是短期收益。它還避免了關註基準跟蹤而產生的限制。
例如,在固定收益投資的情況下,經理人不需要遵守特定的債券評級、貨幣或部門,因為這些要求可能只適用於投資組合的一部分。債券投資組合經理可以利用衍生品對沖價格和利率區間,也可以押註市場吞吐量和看漲期權。
這可能導致投資組合的投資經理風險增加,因為沒有指導方針的經驗不足的經理或那些更獨立運作的經理可能會做出影響投資組合價值的糟糕決策。管理者不僅要瞭解不同資產類別和部門如何相互作用,還要瞭解不同地區和**如何影響業績。
值得註意的是,仍將有內部績效指標和控制措施用於衡量和控制風險。主要區別在於,一個受歡迎的市場基準將不會成為衡量標準的主要焦點。
雖然有些團隊發展出自己的無約束投資風格,但像摩根大通這樣的老牌資產管理公司也有無約束的策略,許多有資質和高凈值的個人可以用這些策略來投資。
摩根大通在其網站上描述了其追求無約束投資策略的管理者如何能夠研究和開發他們的最佳想法,跨越廣泛的資產類別、證券型別和行業。 描述無約束投資的另一種方法是多部門、多資產、全球的方法。
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