票據公告由美國財政部公佈,以宣佈下一次票據拍賣的條款,必須包含拍賣的日期和時間,以及要投標的票據金額。
匯票公告是在匯票拍賣開始前幾天釋出的。國債拍賣是美國財政部每週舉行的國債公開拍賣。這是所有美國國庫券的發行方式。 截至2020年,共有24家授權一級交易商被要求直接就每期債券進行投標。 一級交易商是預先批准的銀行、經紀交易商或其他金融機構,能夠與美聯儲進行業務交易,例如承銷新的**債券。
公告包括拍賣日期、發行日期、將**的證券金額、競價截止時間、參與資格等資訊。所有拍賣均透過財政部直接或財政部自動拍賣處理系統(TAAPS)向公眾開放。Treasury Direct是一個線上平臺,投資者可以透過該平臺直接從美國財政部購買聯邦**證券。TAAPS是由聯邦儲備銀行開發的一個計算機網路系統,用於處理收到的國債投標和投標。
票據公告還必須以百萬為單位公佈票據的結算日期、到期日、CUSIP編號和最低投標金額。票據公告每週釋出一次,與下一次拍賣相對應。每份公告中概述的條款都表明瞭對國庫券的需求。
任何國庫券拍賣的參與者都由小型投資者和機構投資者組成,他們提交的投標分為競爭性投標和非競爭性投標。非競爭性投標是由規模較小的投資者提交的,這些投資者保證會收到票據,但在拍賣結束之前,他們不知道自己將收到什麼樣的貼現率。實際上,這些投資者沒有收到任何價格或折扣的保證。
提交非競爭性投標的投資者同意接受在拍賣會上決定的任何折扣率,該折扣率由作為荷蘭拍賣處理的拍賣的競爭方決定。荷蘭式拍賣是一種公開發行結構,在接受所有出價後確定發行價,以確定總發行價的最高價格。美國國庫券的最低非競爭性投標價為10000美元。 票據的非競爭性截止時間通常為拍賣日東部時間上午11:00。
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