證券交易所不像其他行業。各國證券交易所的表現往往被視為一國經濟健康狀況的代表，或者至少是投資者對該國前景的熱情。國家交易所在決定希望上市的公司的上市和合規標準方面也發揮著不受重視的政策作用。除此之外，還有一種模糊但真實的感覺，即民族自豪感往往以某種方式與證券交易所聯絡在一起。

有鑒於此，無論好壞，證券交易所行業的整合舉措都吸引了相當多的關註。2011年，歐盟（europeanunion）阻止了德意志交易所（Deutsche Borse）與紐約泛歐交易所（NYSE-Euronext）的合併提議，理由是這家新公司將在歐洲的衍生品銷售上擁有實際壟斷權。同年，倫敦證券交易所（或者更確切地說，它的合作伙伴倫敦證券交易所集團）收購TMX集團（多倫多證券交易所的所有人）的投標因多倫多股東拒絕而落空。

世界上其餘主要交易所的所有權是好壞參半的，既有上市公司，也有**所有。

關鍵要點

• 證券交易所最初是由其成員交易商、經紀人和做市商擁有和經營的自律組織。
• 最近，交易所收購了會員，轉而透過IPO向公眾**股票。
• 如今，大多數主要交易所都是上市公司，包括紐約泛歐交易所和芝加哥商品交易所。

紐約泛歐交易所

紐約泛歐交易所是一家在標準普爾100指數上市的上市公司，聲稱每個交易日交易1000億美元的證券。

它的名字說明瞭一切：它擁有紐約證交所和設在巴黎、阿姆斯特丹、布魯塞爾和裡斯本的歐洲交易所。

就交易所市值和交易所交易價值而言，它無疑是最大的交易所。紐約證交所曾完全由其場內會員所有，2006年在收購群島（Archipelago）後上市，2007年又收購了泛歐交易所（Euronext）。

納斯達克公司。

納斯達克（Nasdaq）是市值第二大的上市證券交易所，其交易額也位居第二。

在美國，它擁有費城和波士頓證券交易所以及同名的納斯達克。

納斯達克在2008年收購了七家北歐和波羅的海交易所（統稱為OMX集團），但在試圖收購倫敦證交所母公司時遭到拒絕。

納斯達克公司是一家上市公司。

東京證券交易所

世界第三大證券交易所也是最大的非公開交易證券交易所。儘管東京證交所是一家股份制公司，但其股票仍由銀行和券商等成員公司密切持有。

相比之下，規模較小的大阪證交所（Osaka Stock Exchange）是公開交易的，這或許符合日本長期以來對大阪的成見，即大阪比東京更具創業精神，也不那麼保守。

倫敦證券交易所

世界第四大交易所由倫敦證券交易所集團（lond***tockexchangegroup）擁有，該集團本身就是一家上市公司。

一家公司的歷史可以追溯到一家名叫喬納森咖啡屋的聯合公司，1698年在那裡公佈了八件的價格，直到1840年左右電報的出現，這家公司才真正騰飛起來。

香港證券交易所

亞洲第三大交易所是香港交易及結算所有限公司旗下的子公司，香港交易及結算所有限公司是一家上市公司，擁有香港期貨交易所和香港證券結算公司。

上海證券交易所

這是世界上最大的證券交易所，仍然由**，特別是中國***擁有和控制。上海交易所是一家非營利**易所，在上市和交易標準方面，可以說是最具限制性的主要交易所之一。

孟買證券交易所和印度國家證券交易所

與東京證交所一樣，印度的主要證交所都是過去大多數證交所如何組織自己的翻版。雖然印度國家證券交易所已非法人化，但仍主要由銀行和保險公司所有。孟買證券交易所（Bombay Stock Exchange）約40%的股權由券商持有，其餘股權由其他外部投資者和國內金融機構持有。

其他主要交易所

當然，交易和投資領域不僅僅是股票。衍生品對交易所來說非常有利可圖。在美國，芝加哥商品交易所（CME）於2000年股份化，上市，並最終收購了芝加哥交易所（Chicago Board of Trade）和紐約商品交易所（NYMEX）。CME集團現在是期貨和衍生品市場的主要參與者。在期權方面，芝加哥期權交易所（CBOE）也作為CBOE控股公司公開交易。

歐洲交易所是德意志交易所和六瑞士交易所擁有的一個重要的衍生品交易所，而倫敦金屬交易所則由其成員透過倫敦金屬交易所控股有限公司（LME Holdings Ltd）私人擁有。

最後也是同樣重要的一點，東京商品交易所的結構與東京證交所類似，主要由透過東京證交所進行交易的銀行、經紀公司和商品交易公司所有。

底線

交易所的所有者可以要求公司支付上市費用，交易員支付市場準入費用，投資者支付交易費用。因此，在這個領域出現如此多的整合活動並不完全令人驚訝。

雖然這些交易很有趣，但對個人投資者幾乎沒有好處。對美國投資者來說，在外匯市場上市的股票交易仍然困難且昂貴，任何合併都不會改變這一點。

與此同時，股市似乎有一個明顯的趨勢，即全球一體化程度越來越高，小型獨立運營商越來越少。